Rusia vende oro a gran escala: ¿se está agotando el fondo de guerra de Putin?

Rusia vende a gran velocidad oro de sus reservas mientras la presión sobre su economía sigue aumentando. Según datos del banco central ruso, las reservas de oro cayeron en abril por cuarto mes consecutivo. Analistas consideran que esto es una clara señal de que el Kremlin tiene dificultades para afrontar los crecientes costos de la guerra y el déficit presupuestario.

La venta de oro se produce en un momento llamativo. Rusia había acumulado enormes reservas de oro en los últimos veinte años para ser menos dependiente del dólar estadounidense y de los sistemas financieros occidentales. Ahora, Moscú parece recurrir cada vez más a esas reservas para mantener a flote su economía.

Rusia vende oro para cubrir déficit presupuestario

Las reservas de oro de Rusia disminuyeron en abril en alrededor de 200.000 onzas. Desde principios de año, el total de las reservas ha disminuido en casi 28 toneladas. Esto sitúa la reserva de oro en su nivel más bajo desde marzo de 2022.

Según The Moscow Times, esta es la mayor caída de las reservas rusas de oro en cuatro meses desde 2002. El Kremlin enfrenta un gran déficit presupuestario que a finales de marzo había alcanzado casi 44 mil millones de euros. Principalmente, el aumento en el gasto militar y los ingresos decepcionantes del petróleo y gas están presionando las finanzas del estado.

Durante años, Rusia compró oro en masa para protegerse contra sanciones y tensiones geopolíticas. El país llegó a poseer más de 2.000 toneladas de oro y estaba entre los mayores poseedores de oro del mundo. Ahora, esa estrategia ha cambiado de repente.

Putin recurre a las últimas reservas financieras

Según economistas, Rusia utiliza el oro para liberar liquidez y mantener estable al rublo. En este contexto, el yuan chino también juega un papel importante. Desde que las sanciones internacionales bloquearon alrededor de 300 mil millones de dólares en activos extranjeros rusos, el yuan ha sido una de las últimas divisas de reserva a las que Moscú todavía tiene acceso.

Hasta hace poco, el gobierno ruso vendía oro principalmente internamente al banco central. Sin embargo, desde principios de 2026, el banco central ha comenzado a vender oro físico en el mercado. Esto indica que la presión sobre las reservas financieras sigue aumentando.

Los analistas advierten que Rusia se está volviendo cada vez más dependiente de recurrir a las reservas de emergencia. A principios de marzo, el gasto bélico ruso superaba incluso al gasto social del gobierno. Esto obligó a vaciar el Fondo Nacional de Bienestar a un ritmo récord.

Los desarrollos están siendo seguidos de cerca en todo el mundo. El oro es tradicionalmente considerado un refugio seguro en tiempos de incertidumbre económica. Que Rusia esté vendiendo ahora su reserva de oro, según los expertos del mercado, muestra cuán fuerte se ha vuelto la presión económica.

Economía rusa bajo intensa presión

El banco central ruso divulga cada vez menos detalles sobre la composición de sus reservas. Esto deja incierto cuántos yuanes y otros activos extranjeros siguen disponibles. Los economistas sospechan que Moscú está ganando tiempo mientras continúa la guerra en Ucrania.

Al mismo tiempo, crece la preocupación por el largo plazo. Si los ingresos por petróleo y gas siguen cayendo y las sanciones continúan, Rusia podría verse obligada a vender aún más reservas de oro. Esto no solo tendría consecuencias para la economía rusa, sino también podría afectar al mercado global del oro y la confianza en la estabilidad financiera del Kremlin.