Récord de compras de oro por bancos centrales ante temores de crisis

Los bancos centrales no se cansan del oro. Un número récord planea comprar más, y cada vez más países repatrían sus lingotes por temor a no poder acceder a ellos.

Un récord de bancos quiere más oro

Un 45 por ciento de los bancos centrales encuestados espera comprar más oro en los próximos doce meses. Este es un récord y representa un aumento de dos puntos porcentuales respecto al año pasado.

Los datos provienen de la encuesta anual del World Gold Council (WGC), la organización que representa los intereses del sector del oro. Participaron 74 bancos centrales, encuestados entre el 5 de febrero y el 19 de mayo.

Una amplia mayoría del 54 por ciento mantiene sus reservas estables y solo el 1 por ciento considera reducirlas. Actualmente, el 93 por ciento ya tiene oro en sus reservas, frente al 81 por ciento del año pasado.

¿Por qué oro? Un récord del 90 por ciento destaca su rendimiento en tiempos de crisis. El oro se considera desde hace siglos un refugio seguro: un activo que conserva su valor cuando todo lo demás tiembla.

Durante la guerra de Irán, el metal precioso perdió decenas de por ciento en valor. El oro bajó porque la narrativa de refugio seguro ya estaba incorporada en el precio. Tras el histórico repunte de 2025 y principios de 2026, prácticamente todos ya habían comprado ese refugio. Cuando estalló la guerra, hubo poca demanda nueva y los inversores recogieron beneficios.

El oro regresa a casa

Los bancos centrales también están almacenando su oro cada vez más en casa. Un 9 por ciento repatrió más el año pasado, frente al 5 por ciento del año anterior. Otro 10 por ciento diversificó el almacenamiento en el extranjero, en comparación con solo el 2 por ciento.

«El temor de que los activos en el extranjero no sean accesibles ha llevado a algunos bancos centrales desde 2022 a repatriar el oro almacenado en el extranjero», afirma Giovanni Staunovo, analista de materias primas de UBS.

Tras la invasión rusa de Ucrania, Occidente congeló unos 300.000 millones de dólares en activos rusos. Esto mostró a otros países cuán rápido las posesiones extranjeras pueden convertirse en un arma política.

Francia maneja la situación con astucia. El banco central francés vende oro en Estados Unidos y compra la misma cantidad en Europa, sin mover físicamente ni un solo lingote.

La fiebre de compras sigue siendo elevada. En los últimos cuatro años, los bancos centrales han comprado un promedio de 1.000 toneladas de oro por año, el doble de la década anterior.

Para 2026, la demanda disminuirá un 15 por ciento según la consultora Metals Focus, pero seguirá estando muy por encima de los niveles anteriores a 2022.