La guerra en Oriente Medio provoca un aumento en los precios del petróleo, incertidumbre geopolítica y riesgos inflacionarios. Normalmente, se esperaría que los mercados financieros sufrieran considerablemente. Sin embargo, las acciones, Bitcoin (BTC) y otras inversiones de riesgo se mantienen sorprendentemente estables.
Una posible explicación es que los inversores en este momento están otorgando más peso al lado positivo del relato sobre la inteligencia artificial (IA) que al impacto negativo de la guerra.
La situación actual se asemeja al impacto de China
Cuando China se unió a la Organización Mundial del Comercio en 2001, los empleos industriales en Estados Unidos se vieron gravemente afectados. Las importaciones chinas baratas sacaron a muchas fábricas del mercado, causando gran dolor a nivel local. Sin embargo, el desempleo nacional en EE.UU. se mantuvo relativamente bajo.
Esto se debió a que hubo fuerzas compensatorias. Muchos trabajadores encontraron empleo en servicios, I+D y comercio mayorista. Los productos chinos más baratos redujeron los costos para las empresas estadounidenses, permitiendo el crecimiento de otros sectores. Además, las exportaciones a China aumentaron a medida que el país se enriqueció.
Por tanto, el daño fue principalmente local y visible, pero los beneficios se extendieron más ampliamente por la economía.
La IA podría seguir un patrón similar
Según un análisis de Torsten Sløk de Apollo, la IA podría tener un efecto similar. Esta vez, el impacto no afectará a los trabajadores de fábricas, sino a los trabajadores del conocimiento. Pensemos en empleos en tecnología, derecho, contabilidad, consultoría y finanzas.
El lado negativo es evidente. La IA puede automatizar tareas, presionar empleos de entrada y reemplazar trabajos de oficina de cualificación media. Esto hará que algunos trabajadores y sectores sientan el impacto.
Pero el lado positivo es igualmente importante. La IA reduce los costos del trabajo del conocimiento, acelera los procesos empresariales y aumenta la productividad. Esto permite a las empresas hacer más con menos recursos. Esto podría llevar a mayores márgenes de ganancia, nuevos productos, nuevas empresas y, en última instancia, nuevos empleos.
Aquí radica el núcleo del sentimiento del mercado. Los inversores no solo miran los empleos que desaparecen, sino principalmente la actividad económica que la IA puede desencadenar.
Por qué esto beneficia a las acciones y a Bitcoin
Si la IA aumenta la productividad, en teoría, incrementa la capacidad de beneficios futuros de las empresas. Eso es precisamente lo que anticipan los mercados de valores. Los inversores compran acciones hoy porque esperan que las empresas ganen más mañana.
Esto explica por qué las empresas tecnológicas, fabricantes de chips, empresas de software y actores de infraestructura de IA siguen subiendo con fuerza. El mercado no ve a la IA como una simple moda, sino como un nuevo ciclo de inversión que podría durar años.
Esa misma lógica también beneficia al precio de Bitcoin. Bitcoin no es una acción de IA, pero a menudo se mueve junto con la mayor apetencia por el riesgo. Si los inversores se vuelven más optimistas sobre el crecimiento, la productividad y las ganancias futuras, más capital fluye hacia inversiones de riesgo.
Además, una narrativa sólida en torno a la IA podría prolongar el ciclo de crédito. Si las empresas siguen invirtiendo en centros de datos, chips, infraestructura energética y software, continuará la demanda de capital, trabajo y materias primas. Esto apoya el crecimiento económico y reduce a corto plazo el riesgo de una recesión profunda.
Esto es favorable para Bitcoin, ya que la criptomoneda suele rendir mal cuando los inversores reducen masivamente el riesgo y la liquidez se seca. Mientras la narrativa de la IA mantenga la apetencia por el riesgo, el soporte para Bitcoin seguirá siendo fuerte.
El mercado mira más allá de la guerra
La guerra en Oriente Medio no es irrelevante. Los precios del petróleo más altos pueden impulsar la inflación, hacer que los bancos centrales sean más cautelosos y afectar a los consumidores. Pero los mercados constantemente sopesan oportunidades y riesgos.
En este momento, el mercado parece indicar que la guerra es peligrosa, pero que la IA puede hacer que la economía mundial sea estructuralmente más productiva.
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