Raoul Pal prefiere Bitcoin al oro: «Tiene mucho más margen de crecimiento»

Raoul Pal prefiere Bitcoin (BTC) al oro. Según el cofundador de Real Vision, Bitcoin ofrece a largo plazo una mejor protección frente a la pérdida de valor del dinero que el metal precioso. Su principal argumento es que Bitcoin se encuentra aún en una fase mucho más temprana de su curva de adopción.

El oro lleva miles de años considerado un activo refugio. Bitcoin apenas acaba de empezar. Y precisamente por eso Pal ve un mayor potencial alcista.

El dinero pierde valor cada año

Pal observa la economía mundial a través del prisma de la depreciación monetaria, es decir, la pérdida de valor del dinero.

Con ello se refiere a que las divisas pierden poder adquisitivo de forma gradual a medida que los bancos centrales y los gobiernos aumentan la masa monetaria. Según Pal, el dinero fiduciario pierde de media alrededor de un 8% anual de valor en todo el mundo.

Esto supone un problema para los ahorradores. Si los salarios suben, por ejemplo, un 3% anual, pero el poder adquisitivo del dinero cae un 8%, el resultado sigue siendo una pérdida real. Según Pal, esto ayuda a explicar por qué la vivienda, las acciones y otros activos escasos son cada vez menos asequibles para muchas personas.

Tu salario sube. Pero el precio de los activos sube más.

Por qué Bitcoin es mejor que el oro, según Pal

Históricamente, el oro ha protegido frente a la pérdida de valor del dinero, pero Pal sostiene que, en gran medida, simplemente acompaña ese proceso. Conserva poder adquisitivo, pero no crece lo suficiente como para superar con holgura esa depreciación.

Pal ve Bitcoin de otra manera. Al igual que el oro, Bitcoin es escaso: solo existirán 21 millones de monedas. Pero, a su juicio, cuenta con una ventaja adicional. Es digital, se negocia a escala global y todavía se encuentra en una etapa temprana de crecimiento.

Por eso lo describe como una especie de oro digital, pero con más margen de adopción.

Según Pal, en realidad solo hay dos clases de activos que han superado de forma estructural la pérdida de valor del dinero: las criptomonedas y las acciones tecnológicas. En este sentido, apunta a los sólidos rendimientos a largo plazo del Nasdaq y al crecimiento histórico, mucho mayor, del mercado cripto.

La otra cara sigue siendo la volatilidad

Con todo, esto no significa que Bitcoin sea automáticamente “mejor” que el oro para cualquier inversor. Bitcoin es mucho más volátil. Su precio puede caer decenas de puntos porcentuales en poco tiempo. El oro suele moverse con más estabilidad y ha demostrado su valor como protección en periodos de crisis durante un horizonte mucho más largo.

Esa diferencia es importante. El oro es más defensivo. Bitcoin es más agresivo. Quien compra Bitcoin como protección frente a la pérdida de valor del dinero no solo apuesta por la escasez, sino también por mucho más riesgo y mayores oscilaciones de precio.