Por qué Standard Chartered está muy preocupado por Strategy y Bitcoin

La estrategia de Bitcoin (BTC) de Strategy ha cambiado de forma visible en las últimas semanas. La compañía ya no recurre únicamente a la emisión de nuevas acciones para captar capital, sino que también está utilizando parte de su reserva de bitcoin dentro de su nueva estrategia de financiación. Standard Chartered considera que los inversores necesitan más explicaciones al respecto.

Nuevo rumbo para Strategy

Michael Saylor, cofundador y presidente de Strategy, publicó ayer un nuevo mensaje críptico en X. “Los puntos naranjas solo cuentan una parte de la historia”, escribió junto a un gráfico de Saylortracker.com. En el pasado, las publicaciones de Saylor solían preceder a nuevos anuncios de compras de bitcoin, pero últimamente también han anticipado ventas de bitcoin.

El mensaje llega en un momento en el que Strategy se aleja del principio que había repetido durante años: no vender nunca bitcoin. A comienzos de este mes, la compañía vendió bitcoin por valor de 216 millones de dólares. Con ello, sus reservas totales bajaron a 843.775 BTC, según una comunicación presentada ante el regulador bursátil estadounidense, la SEC.

Poco antes, Strategy había anunciado que bitcoin también podrá utilizarse a partir de ahora para respaldar el dividendo de las acciones preferentes STRC. Además, la compañía elevó al 12% el dividendo anual de estos títulos y comunicó que su reserva en dólares asciende ya a 2.550 millones de dólares.

Confusión en torno a Strategy

Según Geoff Kendrick, responsable de análisis de criptoactivos en Standard Chartered, este cambio de rumbo está generando confusión por ahora. “Los últimos movimientos de Strategy y la forma en que Saylor los comunica enturbian el panorama de bitcoin a corto plazo”, señala en un análisis.

Para Kendrick, la nueva estrategia no es en sí misma el problema. Al contrario, considera positivo que Strategy haga más productiva su enorme reserva de bitcoin al utilizarla como garantía para STRC. Sin embargo, el analista cree que la compañía no ha explicado con suficiente claridad cómo funcionará este modelo en la práctica. Como consecuencia, los inversores siguen teniendo dudas sobre el papel que podrían desempeñar futuras ventas de bitcoin.

Esa falta de claridad puede presionar la confianza en STRC, según Kendrick. Si la cotización de la acción cae, a Strategy le resultará más difícil captar nuevo capital y aumentará precisamente la probabilidad de que la compañía tenga que volver a vender bitcoin. “Una explicación clara de la nueva estrategia, en la que bitcoin actúa como garantía de STRC, es esencial para tranquilizar al mercado y hacer ver que las ventas a gran escala son poco probables”.

Objetivo de 100.000 dólares

Pese a la incertidumbre, Standard Chartered mantiene una visión positiva sobre bitcoin. El banco sigue esperando que la cotización de bitcoin pueda alcanzar los 100.000 dólares a finales de este año.

Mientras tanto, el último año ha sido complicado para los accionistas de Strategy. La acción ordinaria MSTR cerró el viernes en 94,64 dólares, más de un 70% por debajo de su máximo de las últimas 52 semanas. El 30 de julio, la compañía presentará sus resultados del segundo trimestre. Según los analistas, esas cifras también deberán aclarar si los inversores mantienen la confianza en el nuevo rumbo de Strategy.