Bitcoin cae tras la venta de 216 millones de dólares en BTC por parte de Strategy

Strategy (MSTR) ha vendido 3.588 Bitcoin (BTC) por 216 millones de dólares. Es la mayor venta de Bitcoin realizada hasta ahora por la compañía de Michael Saylor. Los ingresos se destinarán al pago de dividendos a los titulares de acciones preferentes.

El mercado reaccionó de inmediato a la noticia. El precio de Bitcoin cayó alrededor de un 1,5% poco después del anuncio. Mientras que a finales de mayo Strategy vendió apenas 32 BTC, la compañía recurre ahora por primera vez a gran escala a su reserva de Bitcoin. La decisión llega poco después de que los accionistas aprobaran el nuevo plan de capital, que permite este tipo de ventas.

La mayor venta de Bitcoin hasta la fecha

La operación se llevó a cabo en dos fases. Entre el 29 y el 30 de junio, Strategy vendió 1.363 Bitcoin por 80,8 millones de dólares. Posteriormente, entre el 1 y el 5 de julio, se desprendió de otros 2.225 Bitcoin, por 135,2 millones de dólares. Tras las transacciones, la compañía asegura que aún posee 843.775 Bitcoin, además de una posición de caja de 2.550 millones de dólares.

Aunque Strategy ya había vendido pequeñas cantidades de Bitcoin con anterioridad, el volumen de esta operación no tiene precedentes. En diciembre de 2022, la empresa se deshizo de 704 Bitcoin por motivos fiscales y dos días después recompró una cantidad mayor. A finales de mayo realizó una venta modesta de 32 Bitcoin, valorada en unos 2,5 millones de dólares, también para financiar dividendos de acciones preferentes.

La venta actual es más de cien veces superior a aquella operación y supone un claro cambio de rumbo. Si las ventas anteriores fueron más bien excepciones, Strategy utiliza ahora por primera vez su reserva de Bitcoin a gran escala como fuente de financiación.

También llama la atención el momento elegido para la venta. Strategy vendió los Bitcoin mientras el precio oscilaba entre los 58.000 y los 63.000 dólares. De media, la compañía recibió unos 60.200 dólares por Bitcoin. Esta cifra se sitúa claramente por debajo del precio medio de compra de toda su cartera de Bitcoin, que según los últimos datos asciende a 75.699 dólares. Además, la venta se produjo en un momento en el que Bitcoin cotizaba cerca de sus mínimos recientes.

El mercado reacciona de inmediato

El precio de Bitcoin cayó cerca de un 1,5% tras el anuncio y perdió así parte de la recuperación del fin de semana.

Que el mercado reaccione ante la venta de menos de medio punto porcentual de las reservas de Strategy dice mucho sobre el nerviosismo existente: los inversores no temen tanto esta venta como el precedente que sienta. Una vez que la compañía ha recurrido a sus reservas a esta escala, cada nueva ronda de dividendos podría exigir nuevas ventas si los precios se mantienen bajos. Con más de 843.000 monedas, Strategy sigue siendo con diferencia el mayor tenedor corporativo de Bitcoin del mundo.

Al mismo tiempo, conviene mantener la perspectiva: 3.588 BTC repartidos a lo largo de una semana son asumibles para el volumen diario de negociación, y la caída del 1,5% queda lejos de los golpes que el mercado ya sufrió el mes pasado.

El nuevo plan

La venta es la primera gran prueba del nuevo plan financiero que Strategy presentó a finales de junio. Con él, la compañía dejó atrás la idea de que su reserva de Bitcoin era intocable. En adelante, Strategy podrá vender hasta 1.250 millones de dólares en Bitcoin, si fuera necesario, para cumplir con sus obligaciones financieras. Con la operación actual ya ha utilizado 216 millones de dólares de ese margen.

Los ingresos se destinarán al pago de dividendos a los titulares de acciones preferentes, como STRC. A través de estos productos de inversión, Strategy captó en los últimos años miles de millones de dólares para comprar más Bitcoin.

Precisamente la duda sobre si la compañía podría seguir cumpliendo esas obligaciones de dividendos a largo plazo provocó inquietud entre los inversores el mes pasado. La venta muestra cómo pretende Strategy abordar ese problema a partir de ahora. En lugar de emitir constantemente nuevas acciones o valores, algo que se ha vuelto cada vez más costoso por la baja cotización bursátil, la empresa utiliza ahora parte de su reserva de Bitcoin para financiar sus gastos.

Las cifras trimestrales evidencian la presión sobre Strategy

Coincidiendo con la venta, Strategy publicó también un primer avance de sus resultados trimestrales. Los datos explican por qué la compañía ha ajustado su estrategia financiera. Debido a la caída del precio de Bitcoin, Strategy registró en el segundo trimestre una pérdida no realizada de 8.310 millones de dólares en sus activos digitales. A finales de junio, el valor contable de su cartera de Bitcoin ascendía a 49.670 millones de dólares.

La venta plantea ahora nuevas preguntas entre los inversores. Por un lado, Strategy demuestra que el nuevo plan financiero funciona: los dividendos pueden pagarse mientras solo se ha vendido una pequeña parte de la reserva total de Bitcoin. Los 3.588 Bitcoin representan menos de medio punto porcentual de los más de 843.000 Bitcoin que la compañía aún posee.

Al mismo tiempo, la operación marca un cambio de rumbo claro. Durante años, Strategy fue conocida por su estrategia de mantener Bitcoin y aumentar sus compras. Ahora la compañía vende por primera vez a gran escala una parte de sus tenencias para cumplir con sus obligaciones financieras. La reacción del precio tanto de Bitcoin como de las acciones de Strategy en los próximos días mostrará cómo valoran los inversores este giro.