Momento histórico para el cripto: la SEC afirma que la mayoría de los tokens no son valores

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) publicó el martes por primera vez una «taxonomía de tokens». La directriz define qué tipos de activos digitales se consideran valores y cuáles no.

El documento, elaborado en colaboración con la CFTC, el regulador de materias primas de Estados Unidos, marca un cambio de rumbo histórico tras más de una década de incertidumbre.

«La mayoría de los criptoactivos no son valores»

El presidente de la SEC, Paul Atkins, presentó la nueva directriz durante la DC Blockchain Summit. Su mensaje fue claro: la mayoría de los criptoactivos no son en sí mismos valores. En la taxonomía se distingue entre cinco categorías, incluyendo materias primas digitales, stablecoins y coleccionables digitales. Solo los valores digitales están sujetos a la legislación de valores.

Según Atkins, este paso finalmente brinda claridad al mercado. “Después de más de diez años de incertidumbre, las partes ahora comprenden mejor cómo la SEC ve los criptoactivos dentro de la legislación existente.”

La directriz también aclara que actividades como los airdrops, la minería y el staking no están sujetas a las normas de valores. Esto marca una ruptura clara con el pasado. Bajo la presidencia de Gary Gensler, el anterior titular de la SEC, no se implementó una normativa específica para las criptomonedas, lo que generó años de incertidumbre en el sector.

¿Cuándo es un token considerado un valor?

Según la SEC, un criptoactivo se considera un valor solo si se ofrece como inversión, donde los inversores esperan obtener ganancias a través de los esfuerzos de una empresa o equipo. Esto está en línea con el conocido test de Howey, utilizado desde hace años para evaluar estas situaciones.

Es importante destacar que este estatus no es permanente. Un token puede ser inicialmente considerado un valor, pero dicha clasificación puede cambiar. Por ejemplo, si un proyecto cumple sus promesas o no logra hacerlo, el token podría dejar de estar sujeto a la legislación de valores.

La CFTC se une a las nuevas reglas

La industria de las criptomonedas lleva años pidiendo claridad, ya que los valores deben cumplir regulaciones más estrictas que, por ejemplo, las materias primas. Ahora parece que finalmente habrá un cambio.

El presidente de la CFTC, Selig, indicó que su organismo utilizará la misma clasificación que la SEC. Esto forma parte de una colaboración más amplia entre ambas entidades, destacando que ya no esperan nueva legislación del Congreso.

Según Selig, el mensaje es claro: “Es el momento de construir en Estados Unidos.”

Se prepara un safe harbor para startups de criptomonedas

Atkins también anunció que la SEC propondrá próximamente un programa de safe harbor. Esto permitirá a las startups lanzar empresas de criptomonedas, contratos de inversión y tokens de seguridad sin necesidad de registrarse inmediatamente en la SEC. La protección podría durar hasta cuatro años, fomentando la innovación sin que las empresas corran el riesgo de acciones regulatorias.

Atkins subrayó que las nuevas directrices brindan una «ventaja» al sector, pero instó al Congreso a seguir trabajando en una legislación definitiva sobre la estructura del mercado de activos digitales.