Michael Burry, el inversor de ‘The Big Short’, redobla su apuesta contra la IA

Michael Burry, el inversor que se hizo famoso por su acertada apuesta bajista contra el mercado inmobiliario estadounidense antes de la crisis de 2008, vuelve a aumentar sus posiciones cortas contra grandes valores de inteligencia artificial.

En una nueva actualización, Burry comunicó que ha ampliado sus posiciones bajistas en compañías como Nvidia, Oracle, Palantir y Nebius. Caterpillar también figura en su lista. Sin contar las opciones put, las posiciones cortas representan ya más del 21% de su cartera.

Burry no cuestiona a Nvidia, sino su valoración

Resulta llamativo que Burry no considere a Nvidia, que ayer publicó unos resultados trimestrales muy sólidos, una compañía débil. Al contrario: reconoce que la empresa obtiene actualmente enormes beneficios y mantiene una posición dominante en el mercado de chips para inteligencia artificial.

Sus dudas se centran sobre todo en cuánto tiempo podrá mantenerse esa posición excepcional. Según Burry, el mercado descuenta que Nvidia conservará durante muchos años unos márgenes extremadamente altos y una posición casi monopolística. A su juicio, esa hipótesis es demasiado optimista.

Burry prevé, además, que Nvidia tendrá que destinar una parte cada vez mayor de sus flujos de caja a nuevas inversiones y gastos de capital. Eso podría dejar menos dinero para los accionistas.

Pese a su visión bajista, también compró opciones call sobre Nvidia con vencimiento en diciembre. Es decir, al mismo tiempo apuesta por una subida a corto plazo. Puede parecer contradictorio, pero según Burry esas calls sirven únicamente como cobertura frente a un repunte inesperado de la acción. Su posición principal sigue orientada a una caída.

Burry ve riesgos más amplios en el auge de la IA

La advertencia no se limita a Nvidia. Burry también mantiene posiciones cortas en Oracle, Palantir y Nebius, empresas que se benefician de distintas formas de la enorme ola de inversión vinculada a la inteligencia artificial.

Su tesis más amplia es que los inversores podrían estar pagando demasiado por beneficios que dan por hecho que seguirán creciendo al mismo ritmo durante muchos años.

Eso no significa que Burry espere que la IA desaparezca. Su apuesta gira sobre todo en torno a las valoraciones y a las enormes cantidades que las empresas están destinando actualmente a chips, centros de datos y capacidad de cálculo.

Burry ya ha advertido en otras ocasiones, a menudo con demasiada antelación, de posibles correcciones del mercado. Su célebre apuesta contra el mercado inmobiliario acabó generando miles de millones, pero entonces exigió años de paciencia.

También ahora su posición depende en gran medida del momento. Si las empresas de IA mantienen su ritmo actual de crecimiento y sus márgenes durante más tiempo del que él espera, su posición corta podría salirle muy cara y volverse en su contra.