Los mercados financieros caen por el temor a la inflación, pero ¿es justificado?

El precio del petróleo vuelve a caer, pero los mercados financieros no reaccionan como los inversores podrían esperar. Normalmente, un precio más bajo del petróleo reduce la presión inflacionaria, lo cual podría llevar a tasas de interés más bajas y a un dólar estadounidense más débil.

No obstante, en este momento ocurre lo contrario. Las tasas de los bonos estadounidenses suben, el dólar se fortalece y, en consecuencia, las acciones, el oro y Bitcoin (BTC) están bajo presión.

¿Por qué sucede esto?

La inflación en servicios sigue siendo un problema

El precio del petróleo afecta principalmente los costos energéticos y de transporte. Si el petróleo baja de precio, puede reducir la inflación general. Sin embargo, los bancos centrales se enfocan en la inflación subyacente, que a menudo excluye alimentos y energía.

Ahí es donde radica la tensión.

En el sector servicios, los precios siguen subiendo en muchas áreas. Piensa en alquiler, salud, seguros, hostelería y otros servicios intensivos en mano de obra. Estos precios reaccionan menos rápidamente a una caída del precio del petróleo.

Austan Goolsbee, miembro del comité de política del banco central estadounidense, señaló el lunes por la noche que su atención se centra principalmente en esa parte de la inflación. Subrayando así que solo los precios de la energía más bajos no son suficientes para aliviar las preocupaciones del banco central.

El dólar se beneficia del temor a las tasas de interés

Debido a estas preocupaciones, los inversores vuelven a contar con una política de tasas de interés más estricta. El mercado ya considera posibles subidas de tasas en 2026.

Esto favorece al dólar estadounidense. Si las tasas de interés estadounidenses se mantienen altas o aumentan, las inversiones en dólares se vuelven más atractivas. Al mismo tiempo, las tasas de interés más altas presionan a las acciones y otras inversiones de riesgo.

El oro también se ve afectado por esto. El metal precioso no genera intereses y a menudo enfrenta dificultades cuando el dólar sube y aumentan las tasas reales.

Lo mismo ocurre con el precio de Bitcoin. La moneda digital ha estado reaccionando últimamente con sensibilidad a las tasas más altas, un dólar más fuerte y la disminución de la disposición al riesgo en los mercados financieros.

Importante dato de inflación el jueves

Esto hace que el jueves sea un momento importante para los inversores. Ese día se publicará el índice PCE, la medida de inflación favorita del banco central estadounidense.

Especialmente la variante subyacente, que excluye los precios de alimentos y energía, será observada de cerca. Si muestra que la inflación subyacente vuelve a aumentar, podría intensificar el miedo a las tasas de interés. En ese escenario, el dólar y las tasas de interés de los bonos podrían subir nuevamente.

Eso podría presionar a los mercados de acciones, el oro y Bitcoin. Si el dato resulta mejor de lo esperado, parte del miedo a las tasas podría desaparecer, dando un respiro a los mercados.

Aún no hay certeza sobre subidas de tasas de interés

No obstante, aún no es seguro que el banco central estadounidense realmente aumente las tasas de interés nuevamente. Las tasas más altas afectan principalmente a las áreas de la economía más sensibles a las tasas, como el mercado inmobiliario, los consumidores endeudados y las pequeñas empresas.

Al mismo tiempo, algunos sectores de crecimiento importantes, como las inversiones en inteligencia artificial y centros de datos, son menos sensibles a un aumento limitado de tasas. Las grandes empresas tecnológicas cuentan con mucho capital y tienen razones estratégicas para seguir invirtiendo.

Por eso surge la pregunta de si subidas adicionales de tasas serían realmente efectivas en combatir la actual presión inflacionaria.

Por ahora, el banco central sigue adoptando un tono estricto para mantener bajo control las expectativas inflacionarias. Pero si la presión económica sobre los consumidores y el mercado inmobiliario continúa aumentando, podría ser difícil mantener esa política más estricta.