Las bolsas y el oro caen al agravarse las tensiones en el mercado de bonos de EE. UU.

Los rendimientos de los bonos estadounidenses suben hoy hasta niveles históricamente elevados, lo que tiñe de rojo los mercados financieros. El precio del petróleo vuelve a repuntar, aumentan las expectativas de inflación y los inversores descuentan más subidas de tipos.

El dólar avanza y, al mismo tiempo, las acciones, el oro, la plata y también Bitcoin (BTC) pierden valor.

Irán es solo la chispa

El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a diez años ha subido hoy hasta el 5,08%, su nivel más alto desde julio de 2004. La rentabilidad a treinta años, por su parte, también se sitúa en máximos desde 2004.

La razón es el encarecimiento del petróleo —el Brent sube hoy más de un 3%—, que vuelve a elevar las expectativas de inflación. Los inversores, sencillamente, exigen una compensación y reclaman una mayor rentabilidad.

El petróleo vuelve a subir porque se reduce la esperanza de un acuerdo rápido entre Irán y Estados Unidos. Teherán reiteró que Ormuz seguirá cerrado y que las negociaciones no se reanudarán mientras Washington no acepte las siete condiciones de Irán.

Los nuevos datos sobre la economía estadounidense también avivan las preocupaciones por la inflación. Las empresas crecieron en septiembre al mayor ritmo en más de cinco años, según una encuesta mensual a responsables de compras.

Pero sus costes también aumentan con fuerza, sobre todo por el encarecimiento de la energía y del transporte. Esos costes podrían acabar trasladándose a los consumidores.

A ello se suma que los inversores esperan más subidas de tipos. El gobernador de la Fed, Michael Barr, afirmó hoy que probablemente el banco central estadounidense tendrá que seguir elevando los tipos.

«En mi escenario central, probablemente serán necesarios nuevos ajustes de la política monetaria para garantizar que la inflación vuelva al objetivo en el plazo adecuado», dijo Barr en una conferencia de la Fed de Chicago. Según explicó, han aumentado los riesgos para la inflación y se han reducido los relativos al mercado laboral.

La semana pasada, la Fed ya elevó los tipos en 0,25 puntos porcentuales, hasta una horquilla del 3,75% al 4%, en la primera subida en más de tres años. Sobre esa decisión, Barr señaló: «Estábamos mal posicionados y hemos realizado un ajuste en la dirección correcta».

Pese a las distintas intervenciones del Departamento del Tesoro, los costes de financiación del Gobierno siguen aumentando. Eso también encarece el crédito para consumidores y empresas, y constituye además la referencia frente a la que deben competir todos los demás activos.

A corto plazo, parece haber una sola salida: el fin de la guerra con Irán y de la crisis energética mundial. Pero, bajo el capó, el problema estructural es el gasto público imprudente. El mercado lleva años inundado de nuevas emisiones de bonos y las tecnológicas compiten por el mismo capital para sus centros de datos de inteligencia artificial.

El rojo domina las pantallas

Estos son los resultados en los mercados:

• El oro cae hoy un 1,37%.
• La plata pierde un 2,33% de su valor.
• El S&P 500 registra una caída del 0,66%.
• El Nasdaq 100 baja un 0,93%.
• Bitcoin (BTC) es el gran perdedor, con un retroceso del 2,30%.