La inflación sube en Europa: ¿debe intervenir el BCE?

La inflación en la eurozona parece volver a ganar terreno. Nuevas cifras de Francia, España, Italia y Alemania muestran que las subidas de precios son más persistentes de lo que los responsables políticos esperaban. Especialmente para el Banco Central Europeo (BCE), la situación se complica ya que la inflación se mantiene muy por encima del objetivo del dos por ciento y aumenta la presión para subir los tipos de interés.

La inflación sube en Francia, España e Italia

Francia informó el viernes de una inflación del 2,4 por ciento interanual. Esto es superior al objetivo del BCE y ocurre en un momento en que la economía francesa muestra signos de debilitamiento.

El instituto de estadística francés Insee informó que la economía se contrajo un 0,1 por ciento en el primer trimestre. La caída se atribuye principalmente a una menor exportación, un descenso del gasto de los consumidores y una disminución de las inversiones por parte de las empresas.

En España e Italia, la inflación en mayo incluso ascendió al 3,2 por ciento. Con ello, ambos países se encuentran entre los que más aceleran la inflación dentro de la eurozona. Los precios más altos de la energía continúan siendo un motor importante de las subidas de precios.

Según el ministro de Finanzas francés, Roland Lescure, la inflación en Francia sigue siendo relativamente limitada en comparación con otros países europeos. También señaló al mercado energético como la principal causa de la presión sobre los precios.

La inflación alemana baja ligeramente, pero la subyacente aumenta

Alemania es por ahora la excepción. La mayor economía de Europa vio su inflación reducirse en mayo del 2,9 al 2,6 por ciento. Esto se debió en parte a los precios más bajos de los combustibles tras una reducción temporal de los impuestos sobre la gasolina y el diésel.

Sin embargo, tampoco hay muchas razones para el optimismo en Alemania. La inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, aumentó del 2,3 al 2,5 por ciento.

Esto es una señal importante para el BCE. Las instituciones centrales suelen ver la inflación subyacente como un mejor indicador de la presión de precios subyacente en la economía. Un aumento de la inflación subyacente sugiere que la inflación se está extendiendo más ampliamente.

Además, un estudio del instituto alemán Ifo muestra que muchas empresas aún planean trasladar costos más altos a los consumidores.

El BCE espera cifras cruciales de inflación

La atención se centra ahora en el martes, cuando se publicará el dato de inflación de toda la eurozona. Los economistas esperan que la inflación suba a aproximadamente el 3,3 por ciento, frente al 3,0 por ciento del mes anterior.

Eso aumentaría la presión sobre el BCE. Durante la reunión de abril, el banco central mantuvo los tipos de interés sin cambios en el dos por ciento, a pesar de las continuas subidas de precios.

Varios responsables políticos, incluyendo a Isabel Schnabel y Philip Lane, ya han indicado que una subida de tipos probablemente se acerca. En los mercados financieros, los inversores ya cuentan con que el BCE eleve los tipos al 2,25 por ciento en la próxima reunión.

Por ello, los consumidores e inversores vigilan de cerca las cifras. Un aumento de los tipos puede ayudar a contener la inflación, pero también encarece los préstamos y puede poner más presión sobre el crecimiento económico.