El Banco de Pagos Internacionales alerta de una burbuja de IA con grandes riesgos financieros

La inversión mundial en inteligencia artificial sigue creciendo a gran velocidad y, por ahora, continúa dando impulso a la economía. Al mismo tiempo, aumenta la preocupación por la forma en que se están financiando esas inversiones multimillonarias. Según el Banco de Pagos Internacionales, un cambio en el sentimiento del mercado podría tener importantes consecuencias para el sistema financiero.

La inversión en IA crece más rápido que los beneficios

Así lo señala el Banco de Pagos Internacionales (BPI) en su informe económico anual. La institución advierte de que la actual oleada de inversión en IA podría desembocar en una sacudida financiera de amplio alcance si se deteriora la confianza de los inversores.

Según el informe, los cinco mayores gigantes de la nube invertirán conjuntamente en 2025 y 2026 más de 1 billón de dólares en infraestructuras vinculadas a la IA. Ese gasto está creciendo a un ritmo superior al de los beneficios de estas compañías.

El BPI sostiene que las valoraciones de muchas empresas de IA se han disparado. «Las valoraciones bursátiles son elevadas, sobre todo en las compañías que ocupan una posición central en el desarrollo de la IA. Cada vez resulta más difícil cumplir esas altas expectativas de crecimiento».

La reciente salida a bolsa de SpaceX y las OPV previstas de Anthropic y OpenAI han alimentado aún más el optimismo. Según el BPI, la actual ola inversora en IA presenta similitudes con la burbuja de internet de finales de los años noventa.

Las advertencias del BPI encajan con la situación actual en los mercados bursátiles. Aunque muchas acciones vinculadas a la IA han perdido terreno con fuerza en los últimos días, el conjunto de la Bolsa estadounidense se mantiene relativamente sólido, ya que los inversores están rotando desde la tecnología hacia sectores más defensivos.

La deuda eleva los riesgos

Según el BPI, la economía mundial se comportó en 2025 mejor de lo esperado, en parte gracias al fuerte impulso de la inversión en IA. Sin embargo, en 2026 los riesgos aumentan por la persistencia de la inflación, el incremento de la deuda y las vulnerabilidades en los mercados financieros.

La institución advierte de que la combinación de una inflación más alta y un enfriamiento del mercado de la IA podría tener importantes consecuencias económicas. Si los bancos centrales vuelven a subir los tipos para contener la inflación, las acciones de IA podrían quedar sometidas a una fuerte presión.

«Un giro en el optimismo en torno a la IA puede tener grandes repercusiones financieras, dada la creciente deuda de las empresas de IA y su papel cada vez mayor en los mercados de crédito», señala el BPI.

El encarecimiento de los chips añade presión inflacionista

A ello se suma, según el BPI, otro riesgo. La demanda explosiva de centros de datos para IA está elevando con rapidez los precios de los chips de memoria y de otros semiconductores, lo que puede añadir más presión a la inflación.

Según analistas de Morgan Stanley, este encarecimiento hará subir el precio de los teléfonos inteligentes, los ordenadores portátiles y otros dispositivos electrónicos. BlackRock también advirtió anteriormente de que el alza de los precios de los chips podría avivar aún más la inflación mundial.

Apple ya ha trasladado parte de esos mayores costes a los consumidores. La compañía subió la semana pasada los precios de varios productos, entre ellos iPads y Macs. Los incrementos alcanzan casi el 33%.