La guerra como modelo de negocio: Goldman Sachs registra ingresos récord en comercio

Goldman Sachs ha establecido un nuevo récord en el comercio de acciones. El banco ganó en el primer trimestre más de 5,3 mil millones de dólares con su división de acciones, más de 1 mil millones de dólares por encima del récord anterior.

Las sólidas cifras no surgieron de la nada. La inestabilidad en torno a la guerra con Irán provocó fuertes fluctuaciones en los mercados financieros. Precisamente esa volatilidad resultó ser especialmente rentable para los operadores en Wall Street.

Segundo récord consecutivo

Para Goldman Sachs, este ya es el segundo trimestre consecutivo con un récord en la división de acciones. En el cuarto trimestre de 2025, los ingresos fueron de más de 4,3 mil millones de dólares. Ese nivel ahora se ha superado con creces.

El crecimiento proviene principalmente de un fuerte aumento en la financiación de acciones, que incluye préstamos a fondos de cobertura y otros inversores de alto riesgo. En períodos de inestabilidad, la demanda de este tipo de financiación aumenta.

El momento juega a favor del banco. La guerra con Irán, la incertidumbre sobre las valoraciones de las empresas de inteligencia artificial y las preocupaciones sobre el crédito privado provocan grandes oscilaciones en el mercado. Este es precisamente el tipo de entorno en el que las divisiones comerciales de los grandes bancos marcan la diferencia.

El comercio de bonos se queda rezagado

No todas las divisiones de Goldman Sachs tuvieron un desempeño igualmente fuerte. El comercio de bonos, divisas y materias primas alcanzó aproximadamente 4 mil millones de dólares, quedando por debajo de las expectativas de los analistas.

Al mismo tiempo, se observa una clara recuperación en otras áreas. Los ingresos por asesoría del banco de inversión aumentaron un 89% en comparación con el año anterior, lo que indica que el mercado de fusiones y adquisiciones está repuntando.

El total de activos bajo gestión creció a 3,7 billones de dólares. Sin embargo, no fue sin tensión. A principios de este mes, uno de los fondos de crédito privado de Goldman logró evitar por poco una mayor salida de inversores. Esto subraya que la inestabilidad en los mercados no afecta por igual a todas las actividades del banco.

La guerra como modelo de negocio

Las cifras reflejan una realidad conocida en Wall Street. Lo que es malo para la economía a menudo resulta favorable para las divisiones comerciales de los grandes bancos. La inestabilidad y la volatilidad generan más comercio, mayores diferencias de precios y, finalmente, márgenes de ganancia más altos.

Goldman Sachs es el primer gran banco de inversión en presentar resultados esta semana, marcando así el tono para competidores como JPMorgan y Morgan Stanley.

Si la inestabilidad en los mercados persiste, es probable que se registre otro trimestre fuerte. Con la creciente tensión en torno al Estrecho de Ormuz, parece que esta volatilidad no desaparecerá pronto.