La fiebre de la IA en China continúa: un rival de Nvidia se dispara un 206% en su debut bursátil

La fiebre por la inteligencia artificial en China está lejos de apagarse. El fabricante chino de chips Enflame se disparó un 206% en su debut bursátil en Shanghái, una muestra del fuerte apetito de los inversores por alternativas nacionales a Nvidia.

Enflame cuenta con el respaldo de Tencent y está considerado uno de los “cuatro pequeños dragones” chinos de los chips para IA. Era la última compañía de ese grupo que faltaba por salir a bolsa.

La demanda de acciones fue extraordinaria. Según CNBC, en el tramo minorista se solicitaron más de 6.000 veces las acciones disponibles. Esto obligó a la compañía a aumentar la asignación para los inversores particulares.

China quiere depender menos de Nvidia

El entusiasmo en torno a Enflame responde a una tendencia más amplia: China quiere desarrollar su propia industria de chips para inteligencia artificial.

Las restricciones a la exportación impuestas por Estados Unidos han reducido el margen de Nvidia para vender chips avanzados de centros de datos en China. Al mismo tiempo, Pekín busca reducir su dependencia estratégica de la tecnología estadounidense.

Ese contexto abre una gran oportunidad para los fabricantes locales. En 2025, los productores internacionales de chips, con Nvidia a la cabeza, todavía controlaban casi el 60% del mercado chino de aceleradores de IA. Los inversores apuestan a que compañías como Enflame puedan quedarse con parte de ese negocio.

Los modelos de IA impulsan al sector de los chips

El desarrollo de modelos chinos de inteligencia artificial también se está acelerando. Startups como Moonshot AI y Z.ai muestran que China intenta acercarse a los modelos de frontera estadounidenses. Z.ai llegó a afirmar que su modelo GLM-5.3-Flash funciona íntegramente con chips fabricados en China.

Alibaba también trabaja en sus propios chips y programas de IA. Todo ello convierte al sector de los semiconductores en una prioridad estratégica. Según Goldman Sachs, la inversión de capital en chips en China podría ascender a 82.000 millones de dólares en 2030, impulsada por la memoria, los nodos avanzados y el crecimiento de la IA generativa.

Los ingresos crecen, pero el beneficio aún no llega

Enflame fue fundada en 2018 y desarrolla procesadores de IA para el mercado chino. La compañía quiere destinar los fondos captados en la salida a bolsa al desarrollo y la comercialización de su quinta y sexta generación de chips de inteligencia artificial.

Los ingresos crecieron en 2025 hasta 990 millones de yuanes, unos 147 millones de dólares. Un año antes habían sido 722 millones de yuanes. Enflame aún no obtiene beneficios, un aspecto relevante. Su valoración bursátil se apoya sobre todo en las expectativas de futuro, no en una rentabilidad ya demostrada.