La cita clave que esperan los inversores esta semana en los mercados

El calendario macroeconómico vuelve a acaparar la atención esta semana en Wall Street. El gran asunto del momento es la política de tipos de la Reserva Federal. Desde la primera reunión de política monetaria de Kevin Warsh como presidente del banco central, el mercado descuenta de repente más subidas de tipos.

La semana pasada esas expectativas ya se moderaron ligeramente, y esta semana podría volver la volatilidad con la publicación, el miércoles, de las actas de la reunión de política monetaria.

La atención se centra en las actas de la reunión de tipos

Probablemente hacía mucho tiempo que las actas de una reunión de política monetaria de la Reserva Federal no tenían tanta importancia para los mercados financieros. Hay una razón: bajo Kevin Warsh, el banco central estadounidense ofrece deliberadamente menos pistas sobre la política que pretende seguir.

El objetivo es que el mercado reaccione más a los datos económicos. Según Warsh, los inversores estaban demasiado pendientes de adivinar cómo respondería el banco central a las cifras, a partir de los mensajes que este iba trasladando. Ahora quiere comunicar menos y, en su opinión, el mercado debe reaccionar a los datos de forma más directa.

Eso, a su vez, debería ofrecer también a la Reserva Federal una imagen más clara de la economía. Esa es, al menos, la idea. Con todo, las actas vuelven a ser un momento en el que el mercado puede asomarse al pensamiento del banco central estadounidense. La gran pregunta es si el tono restrictivo que el mercado atribuyó a la reunión del 17 de junio quedará confirmado en las actas.

No solo importa la Reserva Federal

Además de la Reserva Federal, esta semana también estará marcada por los datos económicos. Hoy arrancamos, por ejemplo, con el PMI de servicios de S&P Global, un indicador clave de la salud del sector servicios en Estados Unidos.

Su relevancia para la economía, y por tanto también para la rentabilidad de los bonos y los mercados financieros en sentido amplio, es elevada, ya que el sector servicios representa alrededor del 70% de la economía estadounidense.

Además, se publicarán datos del mercado laboral y del mercado inmobiliario, y la Agencia Internacional de la Energía (AIE) presentará un informe importante sobre los mercados energéticos. No hay que olvidar que el conflicto con Irán aún no está completamente resuelto.

Esa es la percepción que domina porque el precio del petróleo cotiza en niveles previos al conflicto, pero la realidad es que todavía debe alcanzarse un acuerdo de paz definitivo.