La CFTC lleva a la Casa Blanca su propio plan cripto tras el bloqueo de la ley CLARITY

La autoridad estadounidense de derivados, la CFTC, ha decidido actuar por su cuenta ante el bloqueo de la nueva legislación sobre criptomonedas en el Congreso. Después de que la CLARITY Act no lograra avanzar esta semana en el Senado, el regulador ha enviado a la Casa Blanca su propia propuesta de nuevas normas para el sector cripto.

La propuesta se encuentra en la Office of Management and Budget (OMB), el organismo que revisa las nuevas regulaciones antes de que el proceso pueda continuar. Su contenido exacto aún no se ha hecho público.

Por ello, todavía no está claro qué criptoactivos quedarían sujetos a las normas, qué requisitos deberán cumplir las plataformas de negociación ni hasta dónde pretende llegar la CFTC con sus competencias actuales. La medida muestra, sobre todo, que el regulador no quiere esperar al Congreso y que intenta avanzar, dentro de sus atribuciones vigentes, hacia un marco más claro para el mercado cripto.

La CFTC deja de esperar al Congreso

La CLARITY Act debía definir con mayor precisión cómo se reparte la supervisión del mercado cripto estadounidense. Tras el bloqueo de la ley, la CFTC y la Securities and Exchange Commission (SEC) tratan ahora de aportar más claridad por su cuenta dentro de sus competencias actuales.

Los dos reguladores llevan tiempo trabajando juntos en esa línea. A comienzos de este año publicaron directrices conjuntas sobre el tratamiento jurídico de distintos tipos de criptoactivos. En ellas diferenciaban, entre otras categorías, entre materias primas digitales, stablecoins y valores digitales. Según la CFTC, determinados criptoactivos que no se consideran valores pueden encajar, aun así, en la definición de materia prima.

Tras el bloqueo de la CLARITY Act, el presidente de la CFTC, Michael Selig, dejó claro que su organismo no tiene intención de quedarse de brazos cruzados. La CFTC lleva meses trabajando en un marco regulatorio más amplio para las criptomonedas y la tecnología blockchain.

La propuesta que ahora está en la Casa Blanca, en cualquier caso, aún no es definitiva. Primero, la Office of Management and Budget (OMB) debe revisar los planes. Después, el texto volverá a la CFTC, donde se someterá a una votación y a una consulta pública. Posteriormente será necesaria otra votación antes de que las nuevas normas puedan entrar efectivamente en vigor.

La SEC también avanza en sus propias normas cripto

La CFTC no está sola en este movimiento. La SEC también intenta desarrollar nuevas normas para el sector dentro de sus competencias actuales. Ambos reguladores ya habían anunciado que coordinarían mejor sus políticas para aclarar qué actividades cripto corresponden a cada autoridad.

Esa cooperación es importante porque la CFTC y la SEC supervisan ámbitos distintos del mercado financiero. Precisamente la frontera entre valores y materias primas ha sido durante años una de las principales fuentes de incertidumbre para las empresas cripto estadounidenses.

Una nueva legislación del Congreso permitiría fijar esa distribución con mayor firmeza en la ley. Dado que el proceso se ha retrasado, los reguladores intentan crear ya más claridad dentro de sus competencias actuales.

La CFTC flexibiliza las normas para el software cripto

Además de la nueva propuesta, la CFTC también concede más margen a determinadas empresas de software. Se trata de proveedores de programas que permiten a los usuarios acceder directamente a mercados regulados de derivados, por ejemplo a través de una billetera cripto.

Bajo determinadas condiciones, estas empresas ya no tendrán que registrarse como intermediarios. La exención se aplica únicamente al software pasivo que permite a los usuarios consultar mercados y enviar por sí mismos órdenes a empresas de negociación reguladas.

Eso sí, hay límites claros. El proveedor del software no puede custodiar dinero ni otros activos de los clientes, generar señales de compra o venta ni decidir cómo o dónde se ejecuta una orden.

Los proveedores sí podrán promocionar contratos concretos y recibir una remuneración en función de las transacciones. Para ello se aplican requisitos relacionados, entre otros aspectos, con las advertencias de riesgo, la administración y la comercialización.

La flexibilización seguirá en vigor hasta que la CFTC apruebe normas o directrices definitivas para el registro de desarrolladores de software. Con ello, el regulador intenta aportar también en este ámbito mayor claridad desde ahora, sin esperar a una nueva legislación del Congreso.