Inflación, petróleo y resultados empresariales: una semana clave para los mercados

La inflación vuelve a ser esta semana el gran foco de los mercados financieros. Se publicarán datos clave justo cuando aumentan de nuevo las preocupaciones por la escalada de la situación en Oriente Medio.

En este artículo repasamos qué referencias marcarán la agenda esta semana y podrían mover la cotización de Bitcoin (BTC), las bolsas y el oro.

Inflación y petróleo

La atención se centrará sobre todo en el índice de precios al consumo (IPC), que se publica el martes, y en el índice de precios de producción (IPP), previsto para el miércoles. El IPC mide lo que pagan los consumidores en caja, mientras que el IPP refleja los precios a la salida de fábrica. Por eso, el IPP suele anticiparse, ya que esas subidas acaban trasladándose después a los precios en las tiendas.

Ambos indicadores se han disparado desde marzo por la guerra con Irán y, en particular, por el bloqueo del estrecho de Ormuz. Por esa vía marítima pasa habitualmente una quinta parte del petróleo mundial.

Cuando esa ruta quedó cerrada, surgió el temor a una fuerte escasez de crudo. Como consecuencia, los precios del petróleo han subido más de un 70% desde el inicio de la guerra. Y ese encarecimiento termina filtrándose al precio de casi todo.

El IPC alcanzó en mayo su nivel más alto desde abril de 2023, con un 4,2%. El IPP se situó incluso en máximos desde noviembre de 2022, con un 6,5%.

Así, la inflación volvió de golpe a convertirse en un problema importante, aunque en los últimos meses los precios del petróleo habían caído con fuerza. Tras el acuerdo provisional del mes pasado que reabrió el estrecho de Ormuz, el crudo volvió a comienzos de este mes a los niveles previos a la guerra.

Pero ahora que la tregua se ha roto, los precios vuelven a subir.

Los datos de esta semana corresponden a junio. Aun así, el mercado sigue teniendo presente el nuevo repunte del petróleo y la escalada del conflicto.

La Reserva Federal mantiene los tipos sin cambios desde diciembre. Por las nuevas preocupaciones inflacionistas, el mercado ya no descuenta recortes de tipos, sino una o dos subidas. Eso hace más atractivos los bonos soberanos considerados seguros y endurece las condiciones financieras.

Unos datos más bajos podrían aliviar esos temores. Pero, en última instancia, todo depende sobre todo del conflicto entre Irán y Estados Unidos.

Donald Trump afirmó la semana pasada que el alto el fuego había terminado, aunque las conversaciones diplomáticas continúan. Según el acuerdo del mes pasado, el denominado Memorando de Islamabad, a ambos países les queda aproximadamente un mes para cerrar un pacto definitivo.

Ese acuerdo es una declaración de intenciones, un marco de negociación, pero no un tratado de paz definitivo. Dentro del plazo de 60 días aún deben resolverse grandes cuestiones.

Entre ellas figuran el programa nuclear iraní, en particular el nivel de enriquecimiento y las reservas de uranio altamente enriquecido, el levantamiento de sanciones y un plan de reconstrucción de al menos 300.000 millones de dólares.

Hoy el petróleo volvió a encarecerse más de un 4%. Desde el mínimo de la semana pasada, los precios ya han subido más de un 10%.

En los últimos días los ataques se han sucedido con rapidez y este fin de semana el estrecho de Ormuz volvió a cerrarse. Eso explica también el predominio del rojo en los mercados este lunes.

Más referencias en la agenda de la semana

Además de los datos de inflación, hay más citas relevantes. El jueves se conocerán las ventas minoristas de junio en Estados Unidos, un termómetro del gasto de los consumidores. Ese mismo día se publicará el índice de la Fed de Filadelfia, que mide la actividad industrial en la región de Philadelphia.

El viernes cerrará la semana con dos datos de la Universidad de Michigan: las expectativas de inflación de los consumidores y la confianza del consumidor.

También empieza a tomar ritmo la temporada de resultados. Esta semana presentará sus cuentas trimestrales alrededor del 10% de las compañías del S&P 500.

El foco estará en los grandes grupos financieros, como JPMorgan, Bank of America, Goldman Sachs y BlackRock. También el fabricante neerlandés de maquinaria para chips ASML publicará sus resultados el miércoles.

Además, Strategy, la compañía cotizada con mayores tenencias de Bitcoin, volverá a realizar un anuncio esta tarde. Su presidente, Michael Saylor, lo insinuó ayer en la red social X y, con toda probabilidad, no se tratará de una nueva compra de Bitcoin.

La semana pasada se anunció precisamente una venta de Bitcoin por valor de 216 millones de dólares para financiar el pago del dividendo. Después, el precio de Bitcoin cayó alrededor de un 1,5% en poco tiempo.