¿Por qué cae tanto el mercado de las criptomonedas?

Bitcoin (BTC) ha sufrido una fuerte caída esta madrugada, al igual que otras criptomonedas como Ethereum (ETH). Un desplome que contrasta con la calma que muestran hoy los mercados bursátiles.

¿Por qué está teniendo un comportamiento tan negativo el mercado de las criptomonedas?

La Bolsa se recupera, pero Bitcoin no

Los futuros de la Bolsa estadounidense cotizan prácticamente planos, mientras que Bitcoin pierde casi un 6 por ciento respecto a ayer. Ethereum cae un 5 por ciento y muchas otras altcoins registran pérdidas algo más moderadas.

El contraste con la Bolsa es notable. Sin embargo, uno de los detonantes de las ventas de Bitcoin se encuentra precisamente allí: la crisis en torno a Jensen Huang, ya exconsejero delegado del gigante de los chips Nvidia. Tras varias relaciones extramatrimoniales, su continuidad se hizo insostenible y ayer abandonó la compañía referente de la inteligencia artificial.

¿Qué tiene que ver esto con Bitcoin? En realidad, nada. Pero la correlación entre la criptomoneda y las acciones tecnológicas ha vuelto a ser elevada últimamente. Bitcoin lleva semanas sufriendo la corrección de la Bolsa estadounidense, donde los valores vinculados a la inteligencia artificial han registrado caídas especialmente pronunciadas.

La salida de Huang provocó una capitulación en Bolsa, pero Bitcoin y el resto del mercado de las criptomonedas se han quedado al margen de la recuperación posterior.

Ayer, justo antes de la apertura bursátil, las acciones de Nvidia perdían más de un 12 por ciento, aunque cerraron la sesión con una caída de «solo» el 4 por ciento. El índice del sector de los semiconductores llegó a ceder casi un 3 por ciento y terminó con un descenso del 0,54 por ciento. Bitcoin cerró con una caída del 3,45 por ciento y hoy acumula otro retroceso superior al 4 por ciento.

Qué hay detrás de la oleada de ventas

Las noticias sobre Huang generaron una gran inquietud en Bolsa. Era el principal impulsor de la empresa que en los últimos años se ha convertido en el símbolo de la revolución de la inteligencia artificial. Esa incertidumbre se trasladó al mercado de las criptomonedas y desencadenó una reacción en cadena de ventas forzosas.

En las últimas 24 horas se han liquidado posiciones largas por valor de 1.460 millones de dólares, según los datos de CoinGlass. La caída provocó el cierre automático de las posiciones de operadores que habían apostado por una subida con dinero prestado.

Estas ventas acentuaron las caídas y pusieron en riesgo las posiciones de otros operadores, alimentando una espiral de liquidaciones de posiciones largas.

Todo esto ocurre en el mercado de futuros, donde, pese a las liquidaciones, sigue habiendo un elevado volumen de contratos abiertos. En ocasiones anteriores, niveles de interés abierto tan altos como los actuales coincidieron con un suelo del mercado. En cualquier caso, el cierre de todas esas posiciones podría provocar una volatilidad extrema.

El sentimiento del mercado es muy negativo. El conocido índice de miedo y codicia vuelve a señalar «miedo extremo» por primera vez en mucho tiempo. También el índice de fuerza relativa (RSI), que mide la intensidad de los movimientos del precio, ha entrado en zona de sobreventa.

Cuando todos tiran la toalla, la recuperación puede estar cerca. Además, Bitcoin ha vuelto a su media móvil de 200 días, un nivel en el que tendría sentido que se produjera un rebote.

Pero hace unas semanas también habría parecido descabellado decir que Bitcoin iba a caer por debajo de los 68.000 dólares.