Hubo un tiempo en que las subidas diarias del 10 por ciento o más no eran nada extrañas para Bitcoin (BTC). Según Markus Thielen, fundador de la firma de análisis 10x Research, esa etapa podría haber quedado atrás.
Wall Street habría transformado la estructura del mercado, de modo que las subidas más pronunciadas se frenan antes que en ciclos anteriores.
Wall Street cambia el comportamiento de Bitcoin
Según Thielen, los inversores profesionales tienen ahora mucho más peso en la negociación de Bitcoin. Entre ellos figuran los inversores en fondos cotizados (ETF), los creadores de mercado y los operadores del mercado de opciones, según explicó recientemente en un pódcast.
Esta evolución está cambiando, a su juicio, la forma en que se mueve la cotización de Bitcoin. Antes, una noticia positiva podía impulsar fuertes subidas durante varios días; ahora, las estrategias de las grandes entidades financieras frenan antes esos movimientos.
El mercado de opciones desempeña un papel especialmente importante. Los grandes operadores suelen vender opciones de compra después de una subida considerable de Bitcoin. Así pueden obtener beneficios si la cotización no sigue avanzando mucho más.
Según Thielen, esto hace que la presión vendedora aparezca antes en torno a niveles de precio clave, lo que puede frenar las subidas más pronto que en ciclos anteriores.
El analista también cuestiona cómo deben interpretarse las fuertes entradas de capital en los ETF de Bitcoin al contado de Estados Unidos. A su juicio, parte de ese dinero podría no proceder de inversores que simplemente esperan nuevas subidas de Bitcoin.
Los creadores de mercado, que ofrecen de forma continua precios de compra y venta, también pueden utilizar las participaciones de los ETF para cubrir otras posiciones. Por eso, según Thielen, unas entradas elevadas no siempre reflejan el verdadero sentimiento del mercado tanto como suele creerse.
Las grandes subidas de Bitcoin podrían ser menos frecuentes
Eso no significa que Bitcoin ya no pueda subir. De hecho, Thielen prevé que BTC pueda volver a acercarse más adelante a los 90.000 dólares.
Sí cree, en cambio, que esas subidas se producirán de otra manera. En lugar de movimientos bruscos del 10 por ciento o más en una sola jornada, prevé avances más moderados y periodos más largos en los que la cotización apenas varíe.
Según el analista, Bitcoin empieza así a parecerse cada vez más a los mercados financieros tradicionales. La mayor presencia de capital institucional aporta liquidez y eleva el volumen de negociación, pero también podría moderar parte de las fluctuaciones más extremas.
Para Thielen, Wall Street tiene, por tanto, un doble efecto sobre Bitcoin. La llegada de los ETF y de los inversores profesionales ha facilitado el acceso de los grandes inversores a la criptomoneda. Al mismo tiempo, esos mismos actores pueden moderar las fuertes subidas que caracterizaron a Bitcoin durante años.
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