El mercado de acciones podría experimentar un aumento rápido y pronunciado, según Goldman Sachs. Los fondos de cobertura han incrementado sus posiciones cortas en índices bursátiles al nivel más alto desde septiembre de 2022.
Si surge alguna noticia positiva sobre el conflicto con Irán, estas posiciones podrían cerrarse rápidamente. Esto provocaría una ola de compras que, según el banco, podría impulsar los grandes índices entre un 2 y un 3%.
Fondos de cobertura atrapados
La situación es inusual. Muchos fondos de cobertura mantienen grandes posiciones en acciones individuales mientras cubren su riesgo tomando posiciones cortas en índices bursátiles y ETF. Estas posiciones cortas han alcanzado niveles que no se veían desde septiembre de 2022.
Esto crea una posición vulnerable. Si el mercado sube inesperadamente, sus posiciones cortas generan pérdidas y deben comprar rápidamente para cerrarlas. Estas compras forzadas empujan aún más los precios al alza, presionando a más posiciones cortas. Es el mismo efecto dominó que describimos a principios de esta semana con Bitcoin.
Irán como catalizador
Según John Flood de Goldman Sachs, una resolución en el conflicto con Irán es el catalizador más probable. Un alto el fuego o una clara señal de paz podría llevar a los índices a subir entre un 2 y un 3% en poco tiempo, simplemente por el cierre de posiciones cortas.
El mercado ya ha demostrado esta semana la rapidez con la que esto puede ocurrir. El lunes, el S&P 500 cayó hasta un 1,5%. Tras las declaraciones de Trump sobre un posible fin del conflicto, el mismo índice cerró con un alza del 0,8%. Un giro de más del 2% en pocas horas.
Empresas compran masivamente sus propias acciones
Es notable que las empresas muestren confianza. Goldman Sachs informa que las compañías han aprovechado la reciente caída para recomprar sus propias acciones. Fue una de las semanas más activas para la recompra de acciones en tres años.
Por el contrario, grandes inversores institucionales como fondos de pensiones y fondos soberanos permanecen al margen. Esperan obtener más claridad sobre la situación geopolítica antes de volver a entrar. Justo ese capital en espera puede reforzar la recuperación una vez que regrese la confianza. Cuanto más capital esté a la espera, mayor será el flujo cuando se abra el grifo.
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