¿Es demasiado tarde para invertir en oro y plata tras sus récords históricos?

2025 es el año del oro y la plata. Estos metales preciosos han experimentado un impresionante repunte, mientras que el mercado de criptomonedas pierde terreno. Bitcoin (BTC) y otras monedas han tenido un rendimiento moderado este año, con incluso pérdidas en los últimos meses. Muchos inversores se preguntan: ¿llego tarde para invertir en oro y plata?

Oro y plata superan al S&P 500

El año pasado, los precios del oro y la plata mostraron un aumento impresionante. La plata se incrementó un 147 por ciento, casi nueve veces más rápido que el S&P 500. El oro aumentó un 64 por ciento, siendo casi cuatro veces mejor. Sin embargo, esto no significa automáticamente que estos metales preciosos sean ahora ‘caros’.

Quien observa el precio del oro y la plata solamente en dólares se pierde una parte importante de la historia, según el experto financiero Keith. En comparación con acciones o bienes raíces, los precios aún están lejos de los niveles máximos de, por ejemplo, 2011. Hoy en día, aún se pueden comprar menos acciones del S&P 500 por una onza (aproximadamente 31 gramos) de oro que en aquel entonces.

El gráfico a continuación que Keith compartió muestra claramente que la perspectiva cambia una vez que comparamos el oro con, por ejemplo, el S&P 500. En términos reales, el oro parece mucho menos ‘caro’.

Estas tendencias impulsan el oro y la plata

Detrás del fuerte repunte de 2025 hay varias tendencias a largo plazo. Estas fuerzas no desaparecen de la noche a la mañana. En combinación con el rezago respecto al S&P 500, esto ofrece espacio para un mayor aumento en 2026, aunque nada es seguro en los mercados.

Por un lado, los países de todo el mundo intentan reducir su dependencia del dólar, y el oro juega un papel clave en este proceso. Los bancos centrales han estado comprando cantidades cada vez mayores de oro en los últimos años.

China habría comprado el año pasado aproximadamente 254 toneladas de oro en secreto. Las cifras exactas son desconocidas, ya que se sospecha que una gran parte de las compras se ha mantenido intencionalmente fuera de la vista. Polonia también aumentó significativamente sus reservas, con más de 83 toneladas de oro en un solo año.

La plata juega un papel aún más importante que el oro en estas aplicaciones. Al mismo tiempo, el mercado enfrenta una gran escasez física. China, el segundo mayor productor de plata, considera restringir fuertemente las exportaciones a partir del 1 de enero de 2026. Esto es relevante porque se estima que el país controla entre el 60 y el 70 por ciento de la oferta mundial de plata.

A esto se suma que el mercado de plata en papel está cada vez más desconectado de la realidad física. Por cada onza de plata real, circulan cientos de reclamaciones en papel. Si solo una pequeña parte de los inversores exige entrega física, esto podría poner presión sobre el sistema.