El S&P 500 y el Nasdaq repuntan tras la primera subida de tipos en años

Wall Street intenta recuperarse este jueves de las fuertes pérdidas de la sesión anterior. Los futuros de la Bolsa estadounidense cotizan claramente al alza después de que la Reserva Federal (Fed) subiera el miércoles los tipos de interés por primera vez en tres años.

Los futuros del Dow avanzaban 306 puntos el jueves por la mañana. Los del S&P 500 ganaban un 0,57% y los del Nasdaq 100 subían un 0,65%.

Con ello, el mercado recupera parte de la confianza tras una jornada débil. El Dow Jones perdió el miércoles más de 630 puntos, un descenso del 1,2%. El S&P 500 cedió un 0,5% y el Nasdaq Composite cerró con ligeras pérdidas.

La subida de tipos estaba en gran medida descontada. Por eso, para los inversores la clave está en lo que venga a continuación. La Fed elevó los tipos en 0,25 puntos porcentuales, hasta una horquilla del 3,75% al 4,00%, y mantiene abierta la posibilidad de otra subida más adelante este año.

No importa tanto la subida como lo que venga después

La subida de tipos no fue una sorpresa. El mercado la daba por hecha desde hacía días. La cuestión principal, por tanto, no es qué hizo ayer la Fed, sino qué hará a partir de ahora.

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, señaló que la inflación sigue siendo demasiado alta. Con ello deja la puerta abierta a otra subida de tipos más adelante este año.

Eso inquieta a los inversores. El mercado puede asimilar una subida puntual. Pero si este es el inicio de un nuevo ciclo de endurecimiento monetario, el escenario cambia.

Unos tipos más altos afectan a consumidores, empresas y administraciones públicas. Los préstamos se encarecen, las valoraciones quedan bajo presión y el crecimiento económico se vuelve más vulnerable.

El petróleo sigue siendo el problema

A ello se suma que el petróleo continúa siendo un importante factor de tensión. La inflación en Estados Unidos se situó en agosto en el 3,4%. Al mismo tiempo, el crudo sigue cotizando por encima de los 100 dólares por barril.

El Brent bajaba ligeramente el jueves por la mañana, hasta 105,81 dólares, y el WTI retrocedía a 102,22 dólares. El movimiento se produjo al moderarse algo las preocupaciones por los problemas de suministro.

Arabia Saudí estaría poniendo más petróleo a disposición de las refinerías asiáticas mediante trasvases entre buques cerca de Omán. Con ello, el país intenta limitar el impacto de los ataques contra el oleoducto East-West.

Pero mientras el petróleo se mantenga por encima de los 100 dólares, la presión inflacionista seguirá presente. Y mientras esa presión persista, a la Fed le resultará difícil adoptar un tono realmente más acomodaticio.