El S&P 500 gana 2 billones de dólares: ¿por qué Bitcoin se queda atrás?

La bolsa estadounidense atraviesa un mes excepcionalmente sólido. El S&P 500 ha sumado desde comienzos de agosto alrededor de 2,1 billones de dólares en capitalización bursátil y ha marcado un nuevo máximo histórico. El precio de Bitcoin, en cambio, lleva semanas moviéndose prácticamente en lateral.

Según varios analistas, no es una coincidencia. Mientras Wall Street se ve impulsada por el rally de la inteligencia artificial, Bitcoin sigue esperando un catalizador propio.

La IA impulsa a las bolsas

El S&P 500 subió este mes más de un 3% hasta un récord de 7.723 puntos. El Nasdaq y el Dow Jones también registraron fuertes avances. En ese mismo periodo, el precio de Bitcoin apenas ganó alrededor de un 2% y sigue oscilando en torno a los 64.000 dólares.

Según Adam Haeems, responsable de gestión de patrimonios en Tesseract Group, el rally bursátil está sostenido casi por completo por la IA y las grandes tecnológicas. Bitcoin apenas se beneficia de esa dinámica.

«El rally de las bolsas está impulsado en gran medida por sectores a los que Bitcoin tiene poca exposición directa, especialmente la IA y los valores de semiconductores», afirma Haeems.

La caída del precio del petróleo también tiene, según él, efectos distintos. Para las empresas, los costes bajan casi de inmediato, mientras que en Bitcoin el impacto es indirecto, a través de las expectativas de inflación y la política de tipos de la Reserva Federal. Por eso la criptomoneda tarda más en beneficiarse.

Paul Howard, de la firma de negociación Wincent, observa el mismo patrón. A su juicio, el capital fluye ahora sobre todo hacia valores ligados a la IA y otras megacapitalizadas, mientras que el mercado cripto espera un nuevo impulso. Una mayor claridad regulatoria y el crecimiento continuado de las stablecoins podrían aportar nuevo impulso más adelante este año.

Las criptomonedas afrontan sus propios problemas

Además del fuerte foco en la renta variable, el mercado cripto también se ha enfrentado en las últimas semanas a vientos en contra propios. El hackeo de Coldcard y la incertidumbre en torno a la ley CLARITY Act de Estados Unidos pesaron sobre el sentimiento del mercado.

Haeems señala además la disminución de la cantidad de stablecoins en circulación. Según sus datos, la oferta de USDT cayó de unos 190.000 millones de dólares en abril a 183.000 millones. USDC también se redujo en el mismo periodo. Debido a los altos rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, sostiene, los inversores optan con más frecuencia por mantener capital fuera del mercado cripto.

Bitcoin espera un nuevo impulso

Según Markus Thielen, de 10x Research, muchos operadores cuentan con que el suelo llegue en octubre, basándose en el conocido ciclo de cuatro años del halving. Por ello, numerosos inversores se mantienen por ahora a la espera.

«Los operadores de Bitcoin muestran poca prisa por posicionarse ante una subida, mientras las acciones estadounidenses siguen avanzando», señala Thielen.

En su opinión, el mercado subestima hasta qué punto una política de tipos menos restrictiva por parte de la Reserva Federal podría acabar siendo positiva para Bitcoin.

Los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos también desempeñan, según los analistas, un papel importante. Aunque esta semana volvieron a entrar cientos de millones de dólares de nuevo capital, hacen falta varios días de fuertes entradas para restaurar de verdad la confianza de los inversores institucionales.

Hasta entonces, el precio de Bitcoin parece seguir a la espera de un catalizador propio, mientras Wall Street continúa beneficiándose del entusiasmo persistente en torno a la IA.