La gran ley cripto puede fracasar, pero Bitwise no lo ve como un revés grave

La posibilidad de que Estados Unidos apruebe esta semana una ley clave para el sector cripto parece cada vez más remota. Aun así, para la gestora de activos Bitwise no tendría por qué ser un desastre. La industria cripto ha alcanzado ya tal tamaño que, según la firma, los retrasos políticos ya no pueden frenar su desarrollo.

Las opciones de aprobación se reducen rápidamente

El sector cripto estadounidense lleva años esperando una regulación clara. La CLARITY Act busca definir por fin cuándo una criptomoneda queda bajo la supervisión de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) y cuándo la autoridad competente es la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas (CFTC).

Para muchas empresas cripto, esa claridad es importante, ya que la situación actual genera inseguridad jurídica y frena las inversiones.

El Senado aún tiene hasta el inicio del receso de verano para tramitar la CLARITY Act. Es muy probable que, si no ocurre esta semana, la ley no vuelva a tener una oportunidad seria hasta 2027. Después del receso, la atención política se desplazará cada vez más hacia las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos.

Las expectativas de aprobación también han caído con fuerza en los últimos meses. Galaxy Research estima en torno al 30% la probabilidad de que la ley se apruebe este año. En la plataforma de predicciones Polymarket, esa posibilidad se sitúa ya alrededor del 13%, frente a más del 75% registrado a comienzos de año.

Según varios analistas, sigue faltando apoyo suficiente de los dos grandes partidos estadounidenses. Los debates sobre la regulación de las finanzas descentralizadas (DeFi), las medidas contra el blanqueo de capitales, las stablecoins y cuestiones éticas están retrasando el proceso.

Bitwise mantiene el optimismo

Matt Hougan, de la gestora de activos Bitwise, considera que un fracaso esta semana no supondría necesariamente el final de la CLARITY Act. Según él, el proyecto de ley aún podría incorporarse más adelante este año a un paquete legislativo más amplio.

Incluso si eso no sucede, no espera grandes consecuencias para el desarrollo del sector. La SEC y la CFTC ya ofrecieron conjuntamente a comienzos de año más claridad sobre el tratamiento de distintos activos digitales.

Además, el presidente de la SEC, Paul Atkins, ha señalado que el supervisor está dispuesto a elaborar nuevas normas que cubran muchos de los temas incluidos en la CLARITY Act.

Según Hougan, una ley aprobada por el Congreso sigue siendo, en última instancia, la mejor solución, porque las normas de los reguladores pueden modificarse o impugnarse ante los tribunales con mayor facilidad:

«Washington siempre va por detrás de los grandes cambios tecnológicos y, al final, eso suele importar menos de lo que la gente cree», escribe.

Por ello, espera que las criptomonedas sigan desarrollándose en los próximos años, con independencia del desenlace de la CLARITY Act:

«Esto no es un juicio sobre el papel de las criptomonedas dentro del sistema financiero mundial. Esa etapa quedó atrás hace tiempo. El sector cripto cuenta ya con suficiente impulso para seguir transformando las finanzas durante décadas».