El oro cae hacia el umbral crítico de los 4.000 dólares: estas son las razones

El precio del oro vuelve a estar bajo presión este jueves después de que Estados Unidos lanzara nuevos ataques contra Irán. El metal precioso cayó cerca de un 1%, hasta alrededor de 4.030 dólares por onza.

La nueva escalada en Oriente Medio ha impulsado aún más el precio del petróleo en los últimos días, lo que alimenta el temor de los inversores a un repunte de la inflación.

Eso aumenta la posibilidad de que la Reserva Federal mantenga los tipos altos durante más tiempo o incluso los suba más adelante este año, un escenario que suele ser desfavorable para el oro.

El encarecimiento del petróleo aviva el temor a la inflación

Estados Unidos volvió a atacar objetivos iraníes. El presidente Donald Trump afirmó que seguirá aumentando la presión militar hasta que Irán deje de atacar el tráfico marítimo en el estrecho de Ormuz y reabra esta ruta clave.

La escalada de las tensiones ha llevado el precio del petróleo de unos 70 dólares a 84 dólares por barril en poco tiempo. Los inversores temen que el aumento de los costes energéticos vuelva a alimentar la inflación. En ese contexto, la Reserva Federal podría mantener los tipos elevados durante más tiempo o subirlos de nuevo más adelante este año.

Ese entorno suele perjudicar al oro. El metal precioso no ofrece rentabilidad por intereses y resulta menos atractivo cuando suben los rendimientos de los bonos o cuando el mercado anticipa tipos altos durante más tiempo.

Una inflación mejor de lo esperado da más margen a la Fed

El miércoles, el mercado recibió un dato favorable. El índice de precios de producción (PPI) de Estados Unidos fue inferior a lo previsto. La cifra apunta a una moderación de las presiones inflacionistas en junio, antes de que la reciente escalada en Oriente Medio impulsara aún más el precio del petróleo.

Los datos dan por ahora a la Reserva Federal más margen para esperar. Sin embargo, ese respiro podría ser breve si el encarecimiento de la energía vuelve a avivar la inflación en los próximos meses.

Además, dentro del banco central estadounidense no hay una postura unánime. Algunos responsables consideran que los tipos actuales están bien ajustados a la situación económica, mientras que otros se muestran dispuestos a actuar si la inflación no sigue enfriándose lo suficiente.

El panorama técnico sigue siendo vulnerable

El oro también muestra debilidad en el gráfico. Su precio perdió alrededor de un 14% en el segundo trimestre, la mayor caída trimestral desde 2013. Desde entonces, el metal precioso se mueve en torno al nivel psicológicamente importante de los 4.000 dólares por onza.

Según Li Xing Gan, analista de Exness, una ruptura clara por debajo de ese nivel podría intensificar la presión vendedora. En ese caso, aumentaría la probabilidad de una nueva caída hacia los mínimos de junio.

Por ahora, los inversores se centran sobre todo en si la subida del petróleo volverá a alimentar la inflación. Mientras persista esa incertidumbre y el mercado descuente tipos altos durante más tiempo, al oro le resultará difícil sostener una recuperación duradera.