El mercado laboral de EE. UU. se mantiene fuerte: ¿por qué es una mala noticia para Bitcoin?

El mercado laboral estadounidense sigue siendo notablemente fuerte. La tasa de desempleo se mantiene en un histórico 4,3 por ciento, mientras que la relación empleo-población para personas en la edad laboral principal está cerca de un pico cíclico del 80,7 por ciento.

Al mismo tiempo, el número de empleos ha crecido en promedio 15,000 por mes en los últimos seis meses, y el crecimiento del empleo en 2026 hasta ahora ha sido de un promedio de 68,000 por mes.

Esto puede no parecer espectacular, pero el mensaje subyacente es claro según Sonu Varghese: la economía estadounidense sigue siendo mucho más fuerte de lo que se esperaría si estuviera realmente al borde del colapso.

Por qué esto es importante para la Reserva Federal de EE. UU.

El punto central es que la Reserva Federal (Fed) ya tenía un problema de inflación antes de la crisis actual. Si el mercado laboral sigue siendo tan fuerte, ese problema solo se intensificará.

La lógica detrás de esto es bastante sencilla:

1. un mercado laboral fuerte significa que la economía aún no se enfría realmente;
2. si la economía se mantiene fuerte, la presión sobre los precios también se mantiene;
3. es más difícil para la Fed reducir la inflación;
4. y las reducciones de tasas del año pasado probablemente fueron prematuras.

Según esta perspectiva, la Fed cometió un error al relajar su política cuando la economía aún no lo permitía.

El mercado laboral parece más fuerte de lo que sugieren los titulares

El gráfico muestra que el crecimiento del empleo se ha enfriado considerablemente en los últimos años. Comparado con 2022, el ritmo es claramente más bajo. Pero enfriado no significa colapsado.

Precisamente esta distinción es importante aquí. Si el desempleo se mantiene bajo y muchas personas en la edad central siguen trabajando, es difícil sostener que la economía estadounidense esté en una fase de debilidad profunda.

Esto también complica la defensa de reducciones de tasas por parte del banco central, especialmente ahora que los precios de la energía y las tensiones geopolíticas pueden aumentar aún más la presión inflacionaria.

¿Qué significa esto para Bitcoin?

Para Bitcoin (BTC), esta historia es relevante porque su precio está fuertemente vinculado a la liquidez, las expectativas de tasas de interés y la disposición al riesgo.

Si la conclusión de Varghese es correcta, se derivan aproximadamente tres consecuencias:

1. menos espacio para nuevas reducciones de tasas: si el mercado laboral sigue fuerte, la Fed tiene menos necesidad de intervenir rápidamente.
2. mayor probabilidad de tasas altas prolongadas: esto generalmente no favorece a inversiones de riesgo como Bitcoin.
3. más presión sobre las valoraciones: tasas más altas hacen que el ahorro y los bonos sean relativamente más atractivos, lo que a menudo desvía capital de activos como Bitcoin.

Aún no todo es negativo

A corto plazo, esto representa más un viento en contra para Bitcoin que un soporte. Una economía fuerte parece positiva, pero si esa fortaleza implica que la Fed debe mantener altas las tasas, el entorno para Bitcoin se vuelve más desafiante.

El mensaje de esta historia es claro: el mercado laboral estadounidense sigue siendo sorprendentemente fuerte, lo que dificulta argumentar que las reducciones de tasas fueron necesarias o prudentes. Si esto es cierto, la Fed enfrentará más un problema de inflación que de crecimiento.