El dólar toca máximos de cuatro semanas por el repunte de las expectativas de tipos

El dólar estadounidense se mantiene cerca de máximos de cuatro semanas, mientras los inversores se preparan para la decisión sobre los tipos de interés de la Reserva Federal. La probabilidad de que el banco central estadounidense suba los tipos esta semana ha aumentado con fuerza en los últimos días.

Al mismo tiempo, la caída del precio del petróleo ofrece cierto alivio a la presión inflacionista, aunque los mercados financieros siguen centrados sobre todo en la orientación de la Fed.

Los mercados dan cada vez más opciones a una subida de tipos

El índice del dólar, que mide la evolución de la moneda estadounidense frente a una cesta de divisas principales, se mantuvo estable el martes en torno a los 101,5 puntos. Con ello, el dólar sigue cerca de su nivel más alto desde comienzos de julio.

Según datos de mercado de LSEG, los operadores asignan ya una probabilidad de casi el 40% a una subida de 25 puntos básicos en la reunión del miércoles. Hace una semana, esa posibilidad rondaba todavía el 20%. Para la reunión de septiembre, el mercado descuenta incluso una probabilidad cercana al 95%.

Las expectativas de tipos más altos han aumentado con fuerza en los últimos meses. La rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense ha subido desde abril por la preocupación ante una inflación persistente. Esos temores se vieron reforzados por las tensiones entre Estados Unidos e Irán y por el tono relativamente duro del presidente de la Fed, Kevin Warsh.

Según Dominic Bunning, responsable de estrategia de divisas del G10 en Nomura, el repunte de las rentabilidades de la deuda estadounidense explica en gran medida por qué el dólar se ha mantenido tan fuerte en los últimos meses. Al mismo tiempo, advierte de que los inversores podrían estar apostando demasiado por una subida de tipos. Si la Fed lanza el miércoles un mensaje más prudente, podría producirse una rápida oleada de ventas de dólares.

La Fed no es el único factor que marca el rumbo

Aunque el precio del petróleo ha caído después de que Estados Unidos decidiera pausar temporalmente los ataques contra Irán, las rentabilidades de los bonos siguen cerca de sus niveles más altos de los últimos meses. Por ello, el apoyo al dólar se mantiene por ahora.

Los inversores también estarán pendientes esta semana de varios datos macroeconómicos relevantes en Estados Unidos. Se publicarán, entre otros, el crecimiento económico del segundo trimestre y la inflación subyacente medida por el PCE. Este último indicador es considerado la referencia de inflación preferida por la Reserva Federal y puede ser determinante para la política de tipos en los próximos meses.

Semana intensa para los bancos centrales

La Reserva Federal no será el único banco central bajo el foco esta semana. El Banco de Inglaterra y el Banco de Japón también anunciarán sus decisiones sobre tipos. Se espera que ambos mantengan el precio del dinero sin cambios, aunque los inversores estarán atentos sobre todo a posibles pistas sobre futuros ajustes de política monetaria.

En Japón, la debilidad del yen sigue siendo un asunto clave. La divisa tocó recientemente su nivel más bajo en unos cuarenta años frente al dólar. El Gobierno japonés ya intervino anteriormente en el mercado de divisas, aunque el efecto fue solo temporal.

El mercado de las criptomonedas también estuvo bajo presión. Bitcoin (BTC) perdió alrededor de un 2,3% y cayó hasta unos 63.400 dólares, mientras que Ethereum (ETH) retrocedió más de un 3%.