El crecimiento de China cae inesperadamente por debajo del objetivo de Pekín

La economía china se enfrió más de lo previsto en el segundo trimestre. El producto interior bruto (PIB) creció un 4,3% interanual, según los datos de la oficina nacional de estadística. Es la primera vez que el crecimiento queda por debajo del objetivo oficial, situado entre el 4,5% y el 5%.

El dato, peor de lo esperado, aumenta la presión sobre el Gobierno chino para aprobar nuevos apoyos a la economía. Por ello, los inversores estarán especialmente pendientes de la reunión del Politburó prevista para finales de mes, en la que podrían anunciarse nuevas medidas.

La debilidad de la inversión lastra la economía china

Los economistas esperaban un avance interanual del 4,5%, después de que la economía creciera un 5% en el primer trimestre. Frente al trimestre anterior, el crecimiento fue del 0,9%, el ritmo trimestral más bajo en más de dos años.

Con todo, el panorama no es exclusivamente negativo. En el conjunto de los seis primeros meses del año, la economía china creció un 4,7%, por lo que el país aún se mantiene dentro de la horquilla fijada por sus propias autoridades.

Según Mao Shengyong, subdirector de la oficina china de estadística, la desaceleración responde sobre todo a factores temporales y externos. Entre ellos citó las perturbaciones en el sector del carbón, aunque subrayó que, para Pekín, las bases de la economía siguen intactas.

El resto de indicadores económicos ofrece una lectura mixta. Las ventas minoristas aumentaron de forma inesperada un 1%, tras haber caído en mayo. La producción industrial avanzó un 5,3% y también superó las previsiones. Además, el paro urbano bajó ligeramente hasta el 5%.

La principal decepción llegó por el lado de la inversión. La inversión en activos fijos cayó un 5,7% en la primera mitad del año, un dato peor de lo previsto por los economistas y que agrava el descenso del 4,1% registrado en los cinco primeros meses. Las cifras refuerzan la expectativa de que Pekín aumente en los próximos meses el gasto público y la inversión en infraestructuras para sostener el crecimiento.

El Politburó puede dar un nuevo impulso a la economía

El Politburó del Partido Comunista se reunirá a finales de este mes. La atención se centrará casi por completo en la desaceleración del crecimiento económico.

Muchos economistas no esperan de forma inmediata un gran paquete de estímulos. Sí prevén, en cambio, que Pekín acelere el gasto ya anunciado, especialmente en proyectos de infraestructuras.

«Hay margen para acelerar el gasto presupuestario y apoyar la inversión en infraestructuras», afirma Ding Shuang, economista jefe para la Gran China de Standard Chartered. En su opinión, el Gobierno se centrará sobre todo en ejecutar los planes ya existentes.

El primer ministro Li Qiang no descartó esta semana nuevas medidas de apoyo. Instó a los responsables políticos a «preparar y estudiar» nuevas medidas económicas por si la situación lo requiere.

Por qué los inversores de todo el mundo siguen estos datos

La economía china desempeña un papel central en la economía mundial. Un crecimiento más débil puede afectar a la demanda de materias primas, al comercio internacional y a las previsiones de beneficios de las grandes empresas.

Los datos también son relevantes para el sector de los chips. China es un mercado clave para los fabricantes de semiconductores y las compañías tecnológicas. Una inversión más débil puede acabar repercutiendo en la demanda mundial de chips.

Para el mercado cripto, la noticia puede tener una doble lectura. Una economía china en desaceleración suele traducirse en mayor cautela entre los inversores. Al mismo tiempo, anteriores medidas de estímulo de Pekín han generado en varias ocasiones más liquidez en los mercados financieros, algo que también puede beneficiar a activos de riesgo como las criptomonedas.

Por eso, los inversores ya no miran solo a la próxima reunión de tipos de la Reserva Federal de Estados Unidos, sino también al encuentro del Politburó chino a finales de julio. Ambos hitos pueden resultar decisivos para el sentimiento de las bolsas mundiales.