El precio del cobre marcó ayer un nuevo récord en Nueva York. El temor a aranceles de importación en Estados Unidos y la caída de las existencias en China impulsan al metal rojo.
La subida de las últimas semanas también ha atraído al célebre inversor de ‘The Big Short’, Michael Burry. Hoy el precio retrocede por la fortaleza del dólar, pero Burry mira a varios años vista.
entra precisamente ahora, con la mirada puesta en los próximos años.
El cobre marca un récord en Nueva York
En el mercado de futuros estadounidense Comex, el cobre subió el martes hasta un máximo histórico de 6,9285 dólares por libra, una unidad anglosajona de unos 454 gramos.
En la London Metal Exchange (LME), la bolsa que fija la referencia mundial, el cobre avanzó por sexta jornada consecutiva hasta 14.748,50 dólares por tonelada. El récord del 10 de septiembre está en 14.875 dólares.
En términos comparables, el precio del cobre en Nueva York ronda los 15.270 dólares por tonelada, más de 500 dólares por encima de Londres. Esa prima es una apuesta sobre Donald Trump.
Los operadores esperan que el presidente estadounidense imponga aranceles al cobre refinado. Por eso están enviando todo el metal posible a Estados Unidos, lo que reduce la disponibilidad en otros mercados.
En China, los fabricantes están acumulando cobre de cara a las festividades de comienzos de octubre. Según Shanghai Metals Market, las existencias en Shanghái cayeron hasta 43.900 toneladas, su nivel más bajo desde 2023.
La fortaleza del dólar presiona hoy al cobre
Esta mañana, el precio del cobre en Londres llegó a caer un 0,8%. Hacia las 5:30, hora peninsular española, el metal cotizaba a 14.650 dólares por tonelada.
Responsables de la Reserva Federal estadounidense, entre ellos Tom Barkin, de la Fed de Richmond, han advertido de la persistencia de la inflación.
Para el cobre, el efecto es doble. Unos tipos de interés más altos fortalecen el dólar y encarecen el cobre para los compradores de fuera de Estados Unidos. Al mismo tiempo, una financiación más cara frena la demanda de metales industriales.
El propio relato de escasez también tiene matices. Las minas produjeron un 1,1% menos en el primer semestre, pero, según el International Copper Study Group, hubo un excedente de unas 131.000 toneladas de cobre refinado.
El problema está sobre todo en dónde se encuentra ese cobre.
¿Por qué Michael Burry compra cobre?
Michael Burry, conocido por su apuesta contra el mercado inmobiliario estadounidense en 2008, prevé que las nuevas minas no alcancen a cubrir la demanda de cobre. Por eso compró acciones de Ero Copper (ERO), productora de cobre y oro en Brasil.
En su Substack toma distancia de la fiebre por la inteligencia artificial, pero ve al cobre como un ganador silencioso. «Toda esa gente que está en esa casa va a necesitar muchísimo cobre», escribió.
Su tesis se apoya en Torsten Slok, economista jefe de la gestora Apollo. Los grandes hallazgos de al menos 500.000 toneladas han pasado de más de diez al año a solo uno o dos. En 2025 no hubo ninguno.
Según Burry, una nueva explotación tarda unos 18 años en aportar cobre al mercado, mientras que la demanda procedente de los centros de datos de inteligencia artificial puede aparecer en apenas dos o tres años.
Burry admite, no obstante, que parte del rally responde a una interrupción temporal de la oferta. Aun así, Ero se disparó el martes más de un 7% tras conocerse su posición.
Esta semana, los operadores estarán atentos al encuentro entre Trump y el presidente chino, Xi Jinping. Para el precio del cobre, lo decisivo será el arancel: si finalmente no se aplica, desaparecerá el incentivo para llevar metal a Estados Unidos y la prima de Nueva York se evaporará.
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