El BCE advierte: las stablecoins podrían debilitar la economía europea

El Banco Central Europeo lanza una advertencia sobre las stablecoins. En un nuevo documento de trabajo, el BCE advierte que el uso masivo de estas monedas digitales podría afectar la concesión de créditos por parte de los bancos y debilitar la política monetaria. Las stablecoins vinculadas al dólar generan especial preocupación, ya que podrían transmitir choques monetarios estadounidenses directamente a la eurozona.

El ahorro se desplaza de los bancos a las stablecoins

El BCE teme que una rápida adopción de stablecoins provoque un traslado del ahorro desde los bancos tradicionales hacia alternativas digitales. Si los ahorradores cambian masivamente, los bancos perderían parte de su base de financiación, lo que limitaría su capacidad para otorgar préstamos a hogares y empresas.

Además, resultaría más complicado para el BCE hacer que las decisiones sobre tasas de interés tengan un efecto efectivo en la economía. Si el dinero se mueve fuera del sistema bancario tradicional, la transmisión de la política monetaria se vuelve menos predecible.

Las stablecoins en dólares representan el mayor peligro

Las preocupaciones aumentan si el mercado está dominado por stablecoins que no están denominadas en euros. Una fuerte presencia de stablecoins en dólares podría hacer que los bancos europeos dependan más de la financiación en moneda extranjera.

Las fluctuaciones en la demanda de estas monedas podrían así transmitir choques monetarios estadounidenses directamente a la eurozona. Las decisiones de la Reserva Federal se sentirían más en Europa, incluso si el BCE sigue una dirección distinta. Este temor no es abstracto: el presidente Trump ha abogado por un mayor papel de las criptomonedas en EE. UU., lo que podría aumentar el uso de stablecoins en dólares también en Europa.

Bancos europeos desarrollan su propio alternativa

Dentro de Europa crece el contraataque. El presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, abogó recientemente por stablecoins vinculadas al euro como medio de pago. Grandes bancos como Citigroup, ING, UniCredit y DekaBank ya están trabajando en stablecoins en euros reguladas.

La discusión forma parte de una lucha más amplia por la soberanía monetaria. Los bancos centrales quieren evitar que las monedas digitales privadas se vuelvan demasiado grandes y adquieran influencia sobre el sistema financiero.