Cuatro millones de bitcoins acumulan pérdidas: ¿se avecina otra oleada de ventas?

El precio de Bitcoin intenta recuperarse, pero los inversores deben tener en cuenta un importante obstáculo. Según un análisis de Glassnode, millones de bitcoins (BTC) se compraron a precios considerablemente superiores a los actuales.

Si la cotización vuelve a subir, estos inversores podrían decidir vender sus monedas para recuperar lo invertido, lo que dificultaría la recuperación de la criptomoneda.

Millones de bitcoins acumulan pérdidas latentes

Glassnode advierte de que los inversores a largo plazo poseen unos 4 millones de BTC adquiridos a precios de entre 85.000 y 118.000 dólares. La mayor parte se compró en 2025.

Con Bitcoin en torno a los 81.400 dólares, estas monedas tienen un valor conjunto de más de 326.000 millones de dólares. Más de la mitad de los bitcoins en manos de inversores a largo plazo acumulan pérdidas latentes.

Glassnode considera inversores a largo plazo a quienes mantienen sus bitcoins durante más de 155 días. Precisamente este grupo podría desempeñar un papel importante en una eventual recuperación del precio.

Si el precio de Bitcoin vuelve a acercarse a los 85.000 dólares, muchos inversores recuperarán su precio de compra. Algunos podrían aprovechar ese momento para vender sin pérdidas.

Ese nivel lleva tiempo actuando como resistencia. Según Glassnode, Bitcoin ha sido rechazado cuatro veces este año en la zona de los 84.000 a los 85.000 dólares.

Los fondos cotizados de Bitcoin en Estados Unidos también se encuentran en una posición vulnerable. Según Glassnode, su precio medio de compra ronda los 81.500 dólares. James Seyffart, analista de Bloomberg Intelligence, lo sitúa algo por debajo de los 82.000 dólares.

Según sus cálculos, el lunes estos fondos acumulaban unas pérdidas latentes de 2.630 millones de dólares. La estimación se basa en los flujos de capital de los fondos y no tiene en cuenta los precios pagados por los inversores que compraron participaciones de los ETF posteriormente en bolsa.

Los altos tipos de interés en Estados Unidos presionan a Bitcoin

Además de las posibles ventas de los actuales inversores, la evolución de la economía estadounidense desempeña un papel importante.

El banco central estadounidense, la Reserva Federal (Fed), mantuvo los tipos de interés sin cambios en la reunión analizada. Al mismo tiempo, las elevadas rentabilidades de la deuda pública estadounidense siguen siendo un obstáculo para los activos de riesgo como Bitcoin.

Tim Sun, investigador sénior de la empresa de criptoactivos HashKey, señala especialmente las elevadas rentabilidades de los bonos estadounidenses y los tipos de interés ajustados por la inflación.

Estas condiciones hacen más atractivo invertir en bonos relativamente seguros. Bitcoin no genera intereses por sí mismo, por lo que puede perder atractivo cuando las alternativas más seguras ofrecen rentabilidades elevadas.

También ha disminuido la rentabilidad de una estrategia habitual entre los inversores profesionales: comprar Bitcoin y vender simultáneamente contratos de futuros para aprovechar las diferencias de precio.

Según Galaxy Research, nueve fondos de inversión libre y bancos han reducido su exposición conjunta a los ETF de Bitcoin en 68.000 BTC. En cambio, las gestoras de activos y los fondos soberanos ampliaron sus posiciones.

No obstante, también hay señales positivas. Los ETF de Bitcoin estadounidenses captaron unos 424 millones de dólares de nuevo capital entre el lunes y el miércoles, tras las salidas de 635 millones de dólares registradas el 22 de octubre.

Un analista prevé que Bitcoin se mantenga entre 75.000 y 85.000 dólares

Pese a la incertidumbre, Glassnode no observa indicios de ventas masivas por pánico. De hecho, las pérdidas materializadas por los inversores se han reducido desde agosto.

En uno de los peores momentos de agosto, las pérdidas realizadas superaron a las ganancias en unos 630 millones de dólares en un solo día. En torno a la caída del 24 de octubre, la mayor pérdida neta diaria fue de apenas 27 millones de dólares.

Según Sun, el principal obstáculo es la falta de nuevos compradores suficientes para sostener una recuperación duradera.

Por ello, el analista prevé que Bitcoin siga moviéndose por ahora entre los 75.000 y los 85.000 dólares. A su juicio, superar ese rango con solidez requerirá unas condiciones financieras más favorables y entradas sostenidas de capital en los ETF de Bitcoin.

Por la parte baja, Glassnode sitúa el soporte en la zona de los 78.000 a los 79.000 dólares. En la plataforma de intercambio Binance había órdenes de compra pendientes por unos 42 millones de dólares en ese rango. Además, el precio medio de compra de los inversores que han entrado recientemente ronda los 75.800 dólares.

El nivel de los 85.000 dólares cobra así especial relevancia. Si Bitcoin logra superarlo y absorber la posible presión vendedora, sería, según Sun, una señal importante de renovada fortaleza.