Nueva prueba para la IA en bolsa: Oracle presenta resultados a las 22:30

La acción de Oracle afronta esta noche una prueba importante, cuando la compañía de software publique sus resultados trimestrales tras el cierre de Wall Street. Los operadores de opciones descuentan un movimiento brusco y, de forma llamativa, se inclinan con frecuencia por las subidas.

Con todo, la cuestión clave es otra: cuánto tiempo podrá Oracle sostener sus inversiones multimillonarias en inteligencia artificial.

Acciones de Oracle: las opciones descuentan un movimiento del 11%

Los precios de las opciones apuntan a una variación de alrededor del 11% tras los resultados, que se conocerán hacia las 22:00, hora peninsular española. Sobre el cierre del miércoles, en 161,63 dólares, eso equivale a unos 18 dólares al alza o a la baja.

En el caso de Oracle, no resulta extraño. En septiembre de 2025, la cotización se disparó un 35% tras sus resultados, y en los tres trimestres siguientes registró un movimiento medio del 9,5%.

Las opciones son contratos con los que los inversores apuestan por una subida (calls) o por una caída (puts). Y ahí aparece una anomalía. Una put con precio de ejercicio de 144 dólares y vencimiento el viernes costaba todavía 2,34 dólares el miércoles.

Una call sobre 180 dólares, situada a una distancia similar de la cotización actual, costaba 3,90 dólares. Es decir, los inversores pagan alrededor de un 67% más por apostar a una subida que por protegerse frente a una caída.

Lo habitual es justo lo contrario. Es posible que los inversores no quieran quedarse fuera del movimiento, después de que la acción haya subido ya un 15% en la última semana.

¿Qué esperan los analistas de Oracle?

Los analistas prevén un beneficio ajustado de 1,74 dólares por acción, con unos ingresos de 19.140 millones de dólares. Eso supone alrededor de un 28% más de facturación que un año antes. Según la propia Oracle, su división en la nube debería crecer entre un 58% y un 64%.

Todas las miradas están puestas en Oracle Cloud Infrastructure (OCI), la división que alquila capacidad de computación a empresas de IA. Brent Thill, analista de Jefferies, espera que el crecimiento en esa área se acelere hasta el 115%, frente al 93% del trimestre anterior.

Cartera de pedidos récord, pero la caja se resiente

La cartera de pedidos, es decir, los contratos que aún deben convertirse en ingresos, creció hasta los 638.000 millones de dólares. Según distintas informaciones, cerca de la mitad de esa cifra estaría vinculada a un único cliente: OpenAI.

En el detalle, la situación resulta menos favorable. En el último ejercicio fiscal, Oracle invirtió 55.600 millones de dólares, más del doble que un año antes. Como consecuencia, el flujo de caja libre —lo que queda después de las inversiones— fue negativo en 23.700 millones de dólares.

Para este ejercicio, la compañía prevé destinar incluso entre 70.000 y 95.000 millones de dólares. «El inconveniente es que, para financiar su ambición, acumulan ya cinco trimestres consecutivos con flujo de caja libre negativo», afirma Paul Meeks, de Freedom Capital Markets.

El mercado de opciones dibuja para esta noche un rango entre 144 y 180 dólares.

Si Oracle demuestra que la quema de efectivo ya ha tocado techo, la parte alta de ese rango entrará en juego. Si el crecimiento en la nube decepciona o las inversiones siguen aumentando, la acción podría caer hacia los 144 dólares.