Wall Street ya no compra promesas de IA: exige resultados

Wall Street sigue cotizando cerca de máximos históricos, pero el mercado vuelve a mostrarse más selectivo. El Dow Jones cerró el miércoles con una subida de 263 puntos, un avance del 0,49%, y marcó un nuevo récord. Fue la quinta sesión consecutiva en positivo para el índice de grandes valores.

Aun así, no todo subió. El S&P 500 cayó un 0,17% y puso fin a una racha de cuatro jornadas al alza. El Nasdaq cedió un 0,83%, lastrado por la toma de beneficios en los valores tecnológicos.

En los futuros, el panorama seguía siendo mixto el jueves por la mañana. Los futuros del Dow avanzaban 113 puntos, mientras que los del S&P 500 se movían ligeramente al alza. Los futuros del Nasdaq 100, en cambio, cotizaban algo por debajo.

Nvidia impulsa al Dow hasta un nuevo récord

El principal apoyo volvió a llegar de la IA. Nvidia subió más de un 3% después de que Elon Musk afirmara, durante la presentación de resultados de SpaceX, que la compañía utilizará exclusivamente chips de Nvidia para su infraestructura de inteligencia artificial.

El dato es relevante. En un mercado en el que los inversores examinan cada vez con más rigor el gasto en IA, Nvidia sigue demostrando que la demanda de sus chips es extraordinariamente sólida. Que empresas como SpaceX basen por completo sus planes de IA en Nvidia confirma de nuevo la posición central de la compañía en este ciclo tecnológico.

Con todo, el tono en el sector tecnológico no fue plenamente positivo. AMD y Alphabet estuvieron bajo presión. Esto demuestra que los inversores ya no compran de forma indiscriminada cualquier valor vinculado a la IA o la tecnología. Las compañías que muestran una demanda sólida, márgenes resistentes y retornos claros sobre sus inversiones en IA son premiadas. Las que decepcionan, son castigadas.

El crecimiento de los beneficios se amplía

Según Goldman Sachs Asset Management, la mejora de los beneficios no se limita a unas pocas grandes tecnológicas. El crecimiento de las ganancias es mayor y más amplio. En casi todos los sectores del S&P 500 se registran aumentos de beneficios de doble dígito.

Eso es exactamente lo que necesita el mercado. Si solo Nvidia, Microsoft y un puñado de grandes proveedores de nube tiran de la Bolsa, el rally sigue siendo vulnerable. Pero si más sectores contribuyen, la base que sostiene los máximos históricos se refuerza.

Goldman también ve señales de confirmación en el ámbito de la IA. Según el banco, los grandes proveedores de nube están demostrando que las inversiones empiezan realmente a generar retornos. Los márgenes mejoran y las carteras de pedidos siguen llenas.

El petróleo cae, pero la Fed sigue alerta

Un segundo factor de apoyo es el precio del petróleo. El Brent bajó hasta los 78,46 dólares por barril y el WTI descendió a 75,32 dólares. La caída se debió a la esperanza de avances en las conversaciones en torno a Irán y Omán, que podrían desembocar en un acuerdo más amplio entre Estados Unidos e Irán.

Un petróleo más barato favorece al mercado, porque reduce los temores inflacionistas. Pero la Fed aún no está convencida. La gobernadora de la Reserva Federal Lisa Cook dijo el miércoles que está dispuesta a subir los tipos si no aparecen pruebas claras de que la inflación sigue enfriándose.