UBS ve a Micron subir hasta 1.625 dólares

La acción de Micron Technology (MU) ha protagonizado una subida inédita en los últimos doce meses. El precio se disparó casi un 600%, impulsado sobre todo por la fuerte demanda de chips de memoria para inteligencia artificial.

Aun así, el banco de inversión UBS considera que el avance todavía no ha terminado. El analista Timothy Arcuri ve un potencial alcista de alrededor del 50% desde los niveles actuales.

UBS ve a Micron subir hasta los 1.625 dólares

Micron se está beneficiando de lleno de las enormes inversiones en infraestructura para inteligencia artificial. Los servidores de IA, en particular, requieren grandes cantidades de memoria avanzada. Según Arcuri, esta tendencia hará que la brecha entre oferta y demanda siga ampliándose.

Por ello, el analista de UBS mantuvo su recomendación de compra sobre Micron y reiteró un precio objetivo de 1.625 dólares. En el momento del análisis, la acción cotizaba en torno a 1.077 dólares. Eso implicaría un potencial de subida cercano al 50%.

El precio objetivo se basa en ocho veces el beneficio previsto para 2029. UBS espera que la fuerte demanda de memoria siga respaldando los resultados de Micron por ahora.

Las expectativas para el trimestre en curso también son elevadas. Arcuri prevé para el cuarto trimestre fiscal unos ingresos de 52.400 millones de dólares y un beneficio de 32,50 dólares por acción. Su estimación supera las previsiones comunicadas por la propia Micron.

La subida resulta llamativa porque la acción ya ha multiplicado casi por siete su valor en los últimos doce meses. Con todo, UBS no aprecia por ahora señales claras de que el mercado de chips de memoria vaya a enfriarse rápidamente.

La demanda de IA puede seguir apoyando a Micron durante más tiempo

La gran cuestión es cuánto puede durar el auge impulsado por la IA. Históricamente, los chips de memoria han sido un mercado cíclico. Los precios elevados incentivan un aumento de la producción y, con el tiempo, una mayor oferta puede volver a presionar los precios a la baja.

Arcuri contempla ese escenario, pero cree que Micron podría resistirlo mejor que en ciclos anteriores. Según sus previsiones, el actual ciclo de la IA podría no alcanzar su punto máximo hasta la segunda mitad de 2028.

Incluso si después los precios de los chips de memoria cayeran un 80%, Micron podría mantenerse financieramente sólida, según el analista. Entre los factores que lo explicarían figuran los acuerdos de precios a largo plazo con clientes y la posibilidad de recomprar acciones propias a gran escala en el futuro.

Precisamente esto último podría convertirse, según UBS, en un nuevo motor importante para la cotización.

Micron podría recomprar acciones por decenas de miles de millones

Micron no puede actualmente recomprar acciones propias sin límite ni repartir grandes dividendos extraordinarios. Estas restricciones están vinculadas a la financiación que la compañía recibió en 2024 al amparo de la ley estadounidense CHIPS Act.

Según Arcuri, las restricciones a las recompras de acciones expiran el 9 de diciembre. A partir de entonces, Micron podría devolver mucho más capital a sus accionistas.

El analista cree que la compañía podría recomprar inicialmente unos 20.000 millones de dólares en acciones propias por trimestre. Hacia el final del ejercicio fiscal 2027, esa cifra podría elevarse, según sus cálculos, hasta unos 50.000 millones de dólares por trimestre.

Un menor número de acciones en circulación implica que el beneficio se reparte entre menos títulos. Esto puede ayudar a mantener elevado el beneficio por acción, incluso si los precios de los chips de memoria caen con fuerza más adelante.

Ese escenario es una parte clave de la visión optimista de UBS. Tras una subida de casi el 600%, Micron tendrá que seguir beneficiándose de la demanda de IA en los próximos años para cumplir esas expectativas.