Trump niega la inflación, pero las expectativas inflacionarias se disparan

Donald Trump sigue insistiendo en que no hay un problema de inflación, pero bajo la superficie el panorama comienza a cambiar. Nuevos datos muestran que los consumidores estadounidenses están cada vez más preocupados por el aumento de los precios, las tasas de interés más altas y las consecuencias económicas de la guerra en torno a Irán.

Por qué aumentan ahora estas expectativas

Esto es importante, ya que la inflación no solo se trata de lo que hacen los precios hoy, sino también de lo que la gente espera que ocurra mañana. Y son precisamente esas expectativas las que están aumentando nuevamente. Según Reuters, la expectativa de inflación de los consumidores para los próximos doce meses subió en marzo al 5,2 por ciento, el nivel más alto desde mayo de 2025.

El principal impulsor es el impacto energético. La guerra con Irán ha incrementado el precio del petróleo en más del 50 por ciento desde finales de febrero, mientras que la gasolina en Estados Unidos ha vuelto a superar los 4 dólares por galón.

Los precios más altos de los combustibles suelen repercutir rápidamente en la percepción de la inflación por parte de los consumidores, ya que son visibles directamente en las gasolineras y más tarde también se reflejan en los costes de transporte y producción.

Esto concuerda con señales más amplias de la economía. La Mortgage Bankers Association informó que la tasa hipotecaria en Estados Unidos ha subido nuevamente al 6,57 por ciento, el nivel más alto desde agosto. Los precios más altos del petróleo y el temor a la inflación no solo hacen que los alimentos y la gasolina parezcan más caros, sino que también aumentan las cargas financieras.

No solo la inflación, también crece el temor a las tasas de interés

Para los mercados, esa es una combinación peligrosa. Tan pronto como los consumidores piensan que la inflación vuelve, también aumenta la posibilidad de que la Reserva Federal posponga o descarte reducciones de las tasas de interés.

Reuters informó ayer que el funcionario de la Fed, Alberto Musalem, por el momento no ve razón para reducir la tasa de política monetaria, precisamente porque la guerra en Medio Oriente vuelve a crear riesgos inflacionarios.

Esa preocupación no se limita a la Fed. Bank of America ahora cree que la inflación estadounidense podría acercarse nuevamente al 4 por ciento en el trimestre actual si los precios de las materias primas se mantienen altos.

¿Qué significa esto políticamente?

Con esto, crece la brecha entre el mensaje político y la realidad económica. Trump sigue presentando la economía como excepcionalmente fuerte y libre de inflación, pero los datos muestran que los consumidores están nuevamente más preocupados por la presión de los precios y las tasas de interés más altas.

Esto no significa necesariamente que la inflación se descontrole por completo, pero sí significa que el mercado, por ahora, no adopta el optimismo de Trump tan fácilmente.

La clave es simple: la guerra en torno a Irán no solo impulsa el petróleo, sino también las expectativas de inflación. Y mientras esta tendencia continúe, cada vez será más difícil para Trump sostener que no hay “inflación”.