Tether logra su primera auditoría completa: KPMG da el visto bueno

Tether ha dado un paso relevante en un debate que persigue a la compañía desde hace años. Por primera vez, las cuentas anuales completas del emisor de la stablecoin USDT han sido auditadas por una de las mayores firmas de auditoría del mundo.

KPMG US examinó las cuentas de 2025 y emitió una opinión favorable sin salvedades. Según la auditora, las cuentas reflejan fielmente, en todos los aspectos materiales, la situación financiera de Tether. El informe también muestra que, a cierre de 2025, las reservas superaban sus obligaciones en 6.814 millones de dólares.

KPMG emite una opinión favorable sobre Tether

Tether publica desde hace años informes trimestrales sobre las reservas que respaldan USDT. Sin embargo, hasta ahora faltaba una auditoría completa de sus cuentas anuales por parte de una gran firma independiente.

Eso cambia ahora. KPMG no solo examinó el volumen de activos que Tether mantiene frente a sus obligaciones, sino que auditó las cuentas anuales en su conjunto. Para ello revisó, entre otros aspectos, transacciones, sistemas, pruebas de propiedad, valoraciones y contrapartes.

KPMG emitió posteriormente una opinión de auditoría sin salvedades. En España se conoce habitualmente como una opinión favorable de auditoría. Es la valoración más positiva que puede emitir un auditor independiente y significa que KPMG no encontró incorrecciones materiales que hicieran necesaria una salvedad.

Las cifras auditadas muestran además que Tether cerró 2025 con 6.814 millones de dólares más en reservas que en obligaciones pendientes.

Para Tether, el dato es relevante. La compañía ha recibido durante años críticas y preguntas sobre la composición y la supervisión de las reservas que respaldan USDT. Su consejero delegado, Paolo Ardoino, subraya por ello que durante mucho tiempo algunos críticos dudaron de que Tether llegara a someterse a una auditoría completa.

“Durante años, algunos críticos dijeron que una auditoría de Tether no podía completarse”, señaló Ardoino. “Hemos vuelto a demostrar que estaban equivocados”.

KPMG revisó incluso los lingotes de oro de Tether

Según Tether, la revisión fue mucho más allá de verificar unas cuantas cifras sobre el papel. KPMG examinó, entre otros elementos, los activos que componen las reservas, los tokens emitidos, los ingresos, los flujos de caja y los cambios en el patrimonio neto.

Uno de los puntos más llamativos fue la revisión de las reservas físicas de oro. Auditores de KPMG habrían contado e inspeccionado físicamente cada uno de los lingotes de oro de Tether. También comprobaron los datos de identificación de esos lingotes.

De este modo, la auditora no se limitó a confiar en la documentación de las entidades que custodian el oro por cuenta de Tether.

El detalle es relevante porque Tether posee, además de bonos del Tesoro estadounidense y otros activos financieros, una cantidad considerable de oro físico. La auditoría completa debía aportar garantías de que los activos reflejados en el balance existen realmente y están valorados correctamente.

Una auditoría completa, clave para USDT

La auditoría es especialmente importante por el enorme tamaño de USDT. Las stablecoins están diseñadas para mantener un valor estable y, por cada USDT emitido, Tether debe conservar reservas suficientes.

USDT se utiliza en todo el mundo para operar con criptomonedas, realizar pagos, enviar dinero al extranjero y acceder digitalmente al dólar estadounidense. Según Tether, más de 650 millones de personas utilizan ya sus servicios, sobre todo en mercados emergentes.

Cuanto más crece USDT, más relevante se vuelve la cuestión de si Tether dispone realmente de reservas suficientes y de calidad para cumplir con sus obligaciones.

Por eso existe una diferencia importante entre los informes que Tether venía publicando hasta ahora y la auditoría que KPMG acaba de realizar. Las anteriores certificaciones trimestrales eran fotografías puntuales de las reservas. En una auditoría completa de cuentas anuales, el auditor examina de forma mucho más amplia la contabilidad, las transacciones, los sistemas y la documentación justificativa de todo un ejercicio.

La opinión favorable de KPMG no elimina automáticamente cualquier debate futuro sobre Tether. La auditoría se refiere a las cuentas anuales de 2025 y a la situación financiera a 31 de diciembre de ese año. Aun así, Tether aporta con ella la revisión independiente que la compañía y sus críticos llevaban años discutiendo.