La stablecoin de 21 grandes bancos toma forma con 270 millones de dólares de capital inicial

Un grupo de grandes bancos avanza en el desarrollo de su propia stablecoin. El plan se anunció en septiembre, pero ahora ya tiene nombre y un importante capital inicial. Con esta iniciativa, las entidades quieren competir con Tether y Circle, mientras otros bancos europeos trabajan en una moneda vinculada al euro.

La stablecoin de los grandes bancos consigue capital inicial

A principios de septiembre, 21 entidades financieras, entre ellas Bank of America, Goldman Sachs, Deutsche Bank y Rabobank, anunciaron la creación de un emisor conjunto de stablecoins. En aquel momento no trascendieron ni el nombre del proyecto ni la inversión prevista.

Ahora se conocen más detalles. La iniciativa se llama Project Faro y sus participantes han comprometido unos 270 millones de dólares, según informó ayer Bloomberg citando a fuentes conocedoras del proyecto.

Bloomberg señala a Goldman Sachs, Citigroup, Santander y Deutsche Bank entre las entidades que aportan financiación. El capital debería cubrir las necesidades de Faro durante cinco años.

Se trata, por tanto, de financiación para la propia empresa, no del valor de monedas ya en circulación. El proyecto aún tiene mucho camino por recorrer: Faro sigue buscando un consejero delegado y no ha anunciado en qué cadena de bloques emitirá la moneda.

La primera moneda estará vinculada al dólar y su lanzamiento está previsto para el primer semestre de 2027. Después llegarán las divisas de los demás países del G7, el grupo de las siete principales economías industrializadas occidentales, con el euro como prioridad.

El marco normativo también está definido. Se prevé que el 18 de enero entre en vigor la GENIUS Act, la ley estadounidense que regula a los emisores de stablecoins, y Faro quiere tener constituida su empresa para esas fechas. En Europa, la moneda deberá cumplir el reglamento sobre criptoactivos MiCA.

Los bancos buscan replicar el negocio de Tether

Una stablecoin es una criptomoneda de valor estable, normalmente vinculada al dólar. Para mantener ese valor, el emisor debe contar con reservas en activos seguros, como efectivo y deuda pública estadounidense a corto plazo, cuyos intereses se queda.

El Gobierno estadounidense también se beneficia: cuanto mayor es la demanda de stablecoins, más deuda pública compran sus emisores. Por ello, el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, prevé que estas monedas generen una demanda de deuda pública de billones de dólares, lo que a su vez presionaría a la baja sus rendimientos.

Para los bancos, este modelo entraña un riesgo. Si los clientes trasladan su dinero de una cuenta bancaria a una stablecoin, será el emisor de esta última quien cobre los intereses, en lugar del banco.

El consejero delegado de Bank of America, Brian Moynihan, ya advirtió en enero de que entre el 30 % y el 35 % del dinero depositado en cuentas bancarias estadounidenses podría trasladarse a stablecoins. El importe podría alcanzar los 6 billones de dólares.

Faro parte, no obstante, con una desventaja considerable. Tether (USDT) y Circle (USDC) controlan conjuntamente alrededor del 85 % del mercado de stablecoins, cuyo valor ronda los 290.000 millones de dólares.

Los bancos cuentan, sin embargo, con una baza de la que carece Tether: millones de clientes y redes de pago ya establecidas. La empresa de pagos Stripe sigue una estrategia similar con Open USD, que reúne a más de 140 socios, entre ellos Visa y BlackRock.

El respaldo de un banco conocido no garantiza el éxito. Société Générale fue el primer gran banco en lanzar una stablecoin vinculada al dólar, pero su volumen en circulación apenas ronda los 12,5 millones de dólares.

Entre las ausencias de Faro destaca JPMorgan, el mayor banco de Estados Unidos. La entidad apuesta por JPMD, un token que funciona como un depósito bancario convencional registrado en una cadena de bloques.

La diferencia con una stablecoin es importante. El dinero que respalda JPMD permanece en el balance de JPMorgan, por lo que el banco puede seguir utilizándolo para conceder préstamos, como ocurre con los depósitos de ahorro.

Rabobank apuesta por dos proyectos

Mientras tanto, un grupo de 37 bancos europeos prepara su propia alternativa. El consorcio se llama Qivalis y cuenta, entre otros, con ING, ABN AMRO y Rabobank.

El objetivo es lanzar una stablecoin vinculada al euro que sirva de contrapeso al dólar, que domina casi por completo este mercado. El banco central de los Países Bajos (DNB) ya concedió a Qivalis el mes pasado una licencia como entidad de dinero electrónico, que le permite emitir dinero digital.

Rabobank participa así en ambos proyectos, al igual que BBVA, que también se suma a Open USD. Además de Faro, Citi y Wells Fargo respaldan una red de depósitos bancarios digitales de The Clearing House, una organización que gestiona sistemas de pago para grandes bancos estadounidenses.

Los bancos diversifican así el riesgo: sea cual sea la moneda que se imponga, mantendrán su participación en el sistema de pagos del futuro.