Señal poco habitual: Bitcoin nunca había estado tan barato frente al oro

El valor de Bitcoin (BTC) frente al oro se sitúa en su nivel más bajo desde 2012. La última vez que esta relación cayó tanto, Bitcoin protagonizó una fuerte subida. ¿Está la historia a punto de repetirse?

Bitcoin cotiza históricamente barato frente al oro

El oro y Bitcoin suelen compararse como activos de protección frente a la inflación. El oro mantiene ese estatus desde hace décadas, mientras que Bitcoin sigue siendo un activo relativamente joven. Aun así, BTC se describe a menudo como el oro digital. Por eso, la relación entre el valor de Bitcoin y el del oro ofrece una lectura interesante de cómo evolucionan ambos activos entre sí.

En estos momentos, la ratio BTC/oro se encuentra en su mayor nivel de sobreventa registrado. Esto significa que, en términos históricos, Bitcoin está excepcionalmente barato frente al oro. La última vez que apareció esta señal, en 2012, el precio de Bitcoin subió casi un 660% en los años posteriores.

Una señal de sobreventa, sin embargo, no implica que el precio tenga que subir de inmediato. Indica que un activo se ha quedado excepcionalmente rezagado frente a su tendencia histórica. En el pasado, este tipo de situaciones ha ido seguido con frecuencia de una recuperación. Aun así, el comportamiento pasado nunca garantiza resultados futuros.

Bitcoin podría beneficiarse si el oro pierde terreno

Mientras el oro se ha beneficiado en los últimos años de las tensiones geopolíticas, el temor a la inflación y las compras de los bancos centrales, Bitcoin ha quedado relativamente rezagado. Como resultado, la relación entre ambos activos cayó hasta un mínimo histórico. En ese periodo, el oro pasó de unos 2.000 dólares a 5.500 dólares. Entretanto, el precio de Bitcoin ha retrocedido con fuerza desde agosto del año pasado.

Ahora, esa relación parece empezar a moverse tímidamente a favor de Bitcoin. Desde su máximo de 5.500 dólares, el oro ha cedido bastante terreno. Si esta tendencia continúa y Bitcoin vuelve a acercarse a su relación histórica con el oro, BTC podría recuperar una parte importante del terreno perdido.

Con todo, conviene mantener la cautela. El mercado cripto es hoy muy distinto al de 2012. La llegada de los ETF al contado, los inversores institucionales y una regulación más estricta han transformado el mercado de forma significativa. Por ello, no puede darse por hecho que los patrones históricos vayan a repetirse.

Aun así, este indicador muestra que, según este modelo, Bitcoin se encuentra actualmente en un nivel de valoración excepcionalmente atractivo. Para los inversores a largo plazo puede ser una señal interesante, aunque no ofrece ninguna garantía de futuras subidas de precio.