Selig, presidente de la CFTC: prepárense para una «tokenización masiva»

Los mercados financieros de Estados Unidos deben prepararse para un gran giro tecnológico. Michael Selig, presidente de la CFTC, prevé que acciones, bonos y otros activos tradicionales puedan trasladarse a gran escala a redes blockchain.

Según Selig, la tokenización puede liquidar operaciones casi de forma inmediata y hacer más eficiente el sistema financiero. Al mismo tiempo, los reguladores estadounidenses están dando pasos concretos para permitir la negociación a través de redes blockchain. La SEC, por ejemplo, abrió la semana pasada la puerta, bajo ciertas condiciones, a la negociación de acciones estadounidenses tokenizadas.

La CFTC prevé una “tokenización masiva”

La tokenización consiste en representar digitalmente un activo existente mediante un token en una blockchain. Puede aplicarse, por ejemplo, a acciones, bonos y otros productos financieros.

Selig afirmó el martes, durante la U.S. Treasury Market Conference, que los reguladores deben preparar sus mercados para una “tokenización masiva”. En su opinión, la blockchain, la inteligencia artificial (IA), la negociación financiera a través de redes blockchain y los mercados abiertos las 24 horas también exigen adaptar las normas actuales.

Una de las principales ventajas, según Selig, es que las operaciones pueden completarse mucho más rápido. Las garantías también podrían trasladarse casi al instante entre cámaras de compensación, intermediarios y usuarios finales.

Compara este posible cambio con el paso de los parqués físicos a la negociación electrónica.

“Del mismo modo que el paso de las señales manuales a la negociación electrónica impulsó nuestro sistema financiero, creo que la tokenización puede tener un efecto similar en todas las clases de activos”, señaló Selig.

La SEC abre la puerta a las acciones tokenizadas

Las declaraciones llegan en un momento en que la SEC también está dando pasos concretos. El supervisor bursátil estadounidense presentó la semana pasada una “exención de innovación” temporal para las llamadas plataformas de valores tokenizados.

Estas plataformas podrán, bajo determinadas condiciones, negociar mediante infraestructura blockchain versiones digitales de acciones cotizadas en las grandes bolsas de Estados Unidos.

La medida incluye límites claros. Las acciones tokenizadas deben conceder a los inversores los mismos derechos que las acciones tradicionales, incluidos el derecho de voto y el cobro de dividendos. Además, cuando un tercero independiente tokenice una acción, la empresa subyacente deberá tener la posibilidad de oponerse.

El presidente de la SEC, Paul Atkins, considera que la exención es un paso para llevar los mercados de capitales estadounidenses a la era digital. La medida es temporal y expirará cinco años después de su publicación. Durante ese periodo, el regulador quiere adquirir experiencia con esta nueva forma de negociación y determinar qué normas permanentes serán necesarias.

La tokenización avanza hacia el mercado financiero tradicional

Con ello, la tokenización deja de ser cada vez más un fenómeno limitado al mercado cripto. Los reguladores estadounidenses ya estudian cómo la blockchain puede integrarse en la infraestructura que sostiene los productos financieros tradicionales.

Selig no quiere limitarse a abrir espacio a la tokenización. Según explicó, la CFTC también se prepara para unos mercados financieros abiertos de forma continua y para un mayor papel de las stablecoins como garantía dentro del mercado de derivados.

La magnitud final del cambio dependerá en parte de la evolución regulatoria. La SEC subraya que su exención actual es temporal y que, a largo plazo, harán falta normas más estables para una negociación que se desarrolle íntegramente a través de redes blockchain.