SanDisk supera las expectativas, pero sus acciones caen con fuerza

Sandisk (SNDK) sorprendió a los inversores con unos resultados trimestrales excepcionalmente sólidos. El fabricante de chips de memoria superó con holgura las previsiones de Wall Street, impulsado por la persistente demanda mundial de chips de memoria para centros de datos de inteligencia artificial.

Aun así, la reacción del mercado fue negativa. La acción llegó a caer más de un 10% el miércoles en la negociación posterior al cierre, antes de recuperar parte de las pérdidas.

La demanda de IA impulsa los ingresos y el beneficio

Sandisk registró en el cuarto trimestre un beneficio ajustado de 39,25 dólares por acción. Los analistas esperaban de media 34,52 dólares, por lo que el resultado superó las previsiones en casi 5 dólares.

Los ingresos también sorprendieron al alza. Alcanzaron los 8.390 millones de dólares, unos 580 millones por encima de las estimaciones de los analistas. Frente al mismo periodo del año anterior, la facturación creció nada menos que un 372%.

La división de centros de datos fue la principal beneficiada del fuerte aumento de la inversión en infraestructura de IA. Sus ingresos crecieron un 437% interanual. Según Sandisk, el sólido avance no se debió solo a los mayores precios de venta, sino también a que la compañía logró atraer cada vez a más clientes de alto valor.

La rentabilidad también siguió mejorando. El margen bruto aumentó del 78,4% del trimestre anterior al 84,6%, mientras que los gastos operativos descendieron ligeramente.

¿Por qué cayó la acción?

Pese a unos resultados trimestrales extraordinariamente sólidos, la acción cayó en un primer momento más de un 8%.

No hay una explicación única. Probablemente pesaron mucho unas expectativas muy elevadas. Sandisk lleva meses beneficiándose del rally vinculado a la IA y los inversores quizá esperaban unas previsiones aún más sólidas.

Además, en torno a la publicación de los resultados hubo una intensa actividad en el mercado de opciones. Según expertos del mercado, esa operativa pudo amplificar las fuertes oscilaciones de la cotización.

Llama la atención que la acción ya estuviera bajo presión antes de la publicación de las cifras. Durante la sesión ordinaria, Sandisk perdió más de un 5%, con la mayor parte de la caída concentrada en la última hora de negociación. Esto apunta a que parte de la incertidumbre ya estaba descontada en el precio antes de los resultados trimestrales.

El rally de la IA eleva cada vez más el listón

Los resultados trimestrales subrayan la fortaleza de la demanda de chips de memoria para centros de datos de IA. Al mismo tiempo, la reacción bursátil muestra que el listón para las compañías vinculadas a la inteligencia artificial se encuentra ya en niveles excepcionalmente altos.

Tras el enorme rally bursátil del último año, los inversores ya no se fijan solo en unos resultados sólidos. Quieren ver que las empresas siguen superando las expectativas trimestre tras trimestre y que el crecimiento continúa acelerándose.

Por eso, ni siquiera un trimestre en el que tanto los ingresos como el beneficio superan ampliamente las previsiones resulta siempre suficiente. La reacción a las cifras de Sandisk muestra que en Wall Street no cuentan solo los resultados, sino, sobre todo, si son aún mejores de lo que los inversores habían descontado de antemano.