Presidenta del BCE Lagarde pierde la paciencia: el euro digital se demora demasiado

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, muestra impaciencia ante la implementación del euro digital. Aunque el Banco Central Europeo apunta a 2029, Lagarde considera que es demasiado tiempo.

Mientras tanto, grandes bancos europeos trabajan en una stablecoin respaldada por euros, motivados por el creciente dominio del dólar en este ámbito.

Frankfurt se queda atrás

El concepto de un euro digital surgió en octubre de 2020, cuando el BCE publicó un primer informe sobre una moneda digital de banco central. Un año después, en julio de 2021, el proyecto se puso oficialmente en marcha. Han pasado cinco años y aún no hay un euro digital a la vista.

A finales del año pasado, Lagarde ya había expresado su descontento y su impaciencia ha ido en aumento. Según el Financieel Dagblad, la presidenta del BCE sigue abogando insistentemente por acelerar el proceso.

Insiste en que el euro digital debe fortalecer la «autonomía estratégica de Europa». Sin embargo, se estima que el proyecto no se concretará hasta 2029, según el propio banco central.

La demora se debe principalmente a Bruselas. Una votación en una comisión del Parlamento Europeo se ha pospuesto hasta al menos junio, mientras los bancos ejercen una fuerte presión contra el plan, temiendo que los ahorros se desvíen hacia el euro digital.

Al otro lado del Atlántico, Donald Trump ha tomado la ruta opuesta. Prohibió a la Reserva Federal emitir un dólar digital, pero abrió la puerta de par en par para las stablecoins privadas en dólares. Con la Genius Act, que firmó el año pasado, estas monedas obtuvieron una base legal sólida.

El mercado global de stablecoins tiene un valor aproximado de 320 mil millones de dólares, de los cuales el 99% está vinculado al dólar estadounidense. Tether, emisor de la stablecoin más grande, USDT, afirma mantener 117 mil millones de dólares en deuda estadounidense para respaldar su moneda. Esto también impulsa la demanda de bonos del Tesoro de EE.UU.

Qivalis crea su propia vía de escape

Frente al dominio del dólar, los bancos europeos buscan una alternativa. El consorcio europeo Qivalis, que incluye a ING, BNP Paribas, BBVA y UniCredit, planea lanzar su propia stablecoin en euros este año. La moneda pretende ser una alternativa privada al euro digital del BCE, pero disponible años antes.

Mientras que una stablecoin vive en una blockchain pública, el euro digital funciona en una base de datos central del propio BCE. Puede entenderse como dinero en efectivo en formato digital, ya que, al igual que las monedas y billetes en tu billetera, no implica la intervención de un banco.

«Estamos listos y podemos empezar con stablecoins», comenta Jan-Oliver Sell, CEO de Qivalis, al Financieel Dagblad. No ve su proyecto como competidor del BCE, sino como parte de un sistema de pagos en capas. «Nos vemos como una solución al problema. La respuesta europea al dominio digital del dólar».

Qivalis se fundó a finales de 2025 y no es el único intento europeo. Société Générale ya lanzó en 2023 la EUR CoinVertible y en 2025 siguió la Eurau de AllUnity, una colaboración de la filial de Deutsche Bank DWS, el creador de mercado Flow Traders y la empresa cripto Galaxy.

Lagarde percibe estas monedas privadas como un riesgo. La semana pasada advirtió que las stablecoins en euros pueden socavar la estabilidad de los bancos y la política de tasas de interés. Usa como advertencia una reciente caída del USDC durante la quiebra del Silicon Valley Bank.

Para Lagarde, el tema va más allá de la técnica. Piero Cipollone, miembro del consejo del BCE, lo resumió de manera contundente: «Si perdemos el control de nuestro dinero, perdemos el control sobre nuestro destino económico».

Europa ya depende en gran medida de empresas estadounidenses como Visa, Mastercard, Apple y Google para los pagos con tarjeta. Casi dos tercios de todos los pagos con tarjeta en la eurozona son procesados por empresas no europeas.