Bolsa
Solo el 4% de los gestores de fondos a nivel mundial espera un aterrizaje económico duro. Esa es la conclusión de la última encuesta mensual de Bank of America entre unos 200 inversores institucionales. Al mismo tiempo, las posiciones en acciones alcanzaron un nivel récord, lo que preocupa a los expertos.
Optimismo récord genera señales de alerta
En mayo, las posiciones en acciones de los gestores de fondos alcanzaron el nivel más alto jamás registrado. Al mismo tiempo, las reservas de efectivo cayeron del 4,3% al 3,9%, la mayor bajada mensual desde febrero de 2024. Los inversores apuestan masivamente por un aumento continuo de los precios.
Esto suena positivo, pero la encuesta de BofA actúa más bien como un indicador contrario. Cuando todos están del mismo lado del barco, el riesgo de una caída brusca aumenta rápidamente. La complacencia rara vez es recompensada en los mercados.
Segunda ola inflacionaria como mayor riesgo
El cuarenta por ciento de los encuestados considera que una segunda ola inflacionaria es el mayor riesgo extremo. Mientras tanto, el 66% espera que las tensiones en el Estrecho de Ormuz, una ruta crítica para los petroleros, se resuelvan en pocos meses. Esto no es seguro, más bien es un deseo.
Si el precio del petróleo se mantiene alto y la Reserva Federal decide subir aún más las tasas de interés, el mercado de acciones podría verse gravemente afectado. La posibilidad de un aterrizaje brusco, actualmente en un 4%, podría aumentar rápidamente. Además, el 62% de los gestores de fondos apunta a una tasa del 6% en los bonos del Tesoro de EE.UU. a 30 años, mientras que solo el 20% lo hace al 4%.
El fuerte aumento del mercado en abril se explicó por las expectativas de un acuerdo entre EE.UU. e Irán. Las ganancias parabólicas de mayo parecen menos justificadas, dados los riesgos actuales.
Los inversores ahora observan con cautela la próxima decisión de tasas de la Fed y los desarrollos en el Estrecho de Ormuz.
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