¿Por qué falla Bitcoin como ‘valor refugio’ mientras el oro sigue subiendo?

Mientras las tensiones geopolíticas aumentan en todo el mundo, los inversores tradicionalmente se refugian en activos seguros. El oro alcanza niveles récord. Bitcoin (BTC), alguna vez presentado como la alternativa digital, hace lo contrario: la moneda se vende masivamente.

Bitcoin bajo presión, oro en máximos históricos

El precio de Bitcoin cayó drásticamente el pasado fin de semana, incluso por debajo de los 87.000 dólares. Esto es notable, ya que BTC alcanzó un máximo histórico de 126.000 dólares en octubre. Desde entonces, las tomas de ganancias por parte de los inversores a largo plazo han ejercido una fuerte presión vendedora.

Al mismo tiempo, el precio del oro sigue aumentando sin cesar. El metal precioso estableció un nuevo récord el pasado viernes, alcanzando aproximadamente 4.987 dólares por onza, un incremento del 90 por ciento desde principios del año pasado. El oro parece confirmar así su estatus como el refugio seguro por excelencia.

Gráfico anual del oro – Tradingview

Miedo a la repetición del ciclo presiona a BTC

Según investigadores de mercado de la firma de inversiones estadounidense NYDIG, Bitcoin está perdiendo terreno como protección contra la inestabilidad geopolítica. Señalan el persistente temor a la repetición del ciclo de cuatro años de Bitcoin, donde las anteriores etapas alcistas consistentemente dieron paso a prolongadas correcciones. Este patrón sigue influyendo en el sentimiento de los inversores.

Esa incertidumbre provoca que BTC se utilice con más frecuencia para liberar liquidez rápidamente. No porque sea fundamentalmente poco confiable, sino porque es relativamente fácil de negociar. En tiempos de estrés, las instituciones prefieren deshacerse de sus posiciones tácticas en BTC antes que de sus posesiones estratégicas en oro.

El oro sigue siendo favorito entre los bancos centrales

NYDIG destaca que el oro sigue siendo ampliamente aceptado en las carteras institucionales, algo que Bitcoin aún no ha logrado. Por ejemplo, China compró el año pasado un estimado de 254 toneladas de oro, mientras que Polonia añadió más de 83 toneladas y, según Bloomberg, planea adquirir otras 150 toneladas.

BTC, a pesar del surgimiento de fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado, aún no ha alcanzado ese estatus institucional. La correlación con los mercados bursátiles de riesgo sigue siendo alta, lo que hace que el activo digital se perciba más como una inversión especulativa que como un amortiguador estructural.

¿BTC como oro digital?

NYDIG concluye que mientras los mercados crean que las crisis son temporales, el oro mantendrá la preferencia. Solo cuando los inversores comiencen a considerar riesgos estructurales, como la hiperinflación o la censura monetaria, Bitcoin podría validar su valor como oro digital.