Por qué Bitcoin, el oro y la plata caen a la vez

Bitcoin (BTC) ha sufrido una fuerte caída en las últimas seis semanas, y los metales preciosos, como el oro y la plata, comparten ese castigo. Mientras tanto, Wall Street mantiene su impresionante racha alcista, lo que lógicamente despierta muchas dudas entre los inversores.

Bitcoin, el oro y la plata caen al unísono

Bitcoin se ha desplomado un 29% desde el 11 de mayo. Su precio pasó de unos 82.000 dólares a 58.000 dólares.

El oro perdió un 17% en ese mismo periodo. Para el activo más valioso del mundo, se trata de un golpe de enormes proporciones.

El metal precioso no registró ni una sola semana en verde. Es su peor racha desde finales de 2016. Por primera vez desde noviembre del año pasado, el precio ha vuelto a caer por debajo de los 4.000 dólares por onza troy, equivalente a algo más de 31 gramos.

La plata suele moverse con más brusquedad que el oro, porque además de actuar como valor refugio es también un metal industrial, y eso se refleja ahora en una caída del 38%.

Los tres activos llevan prácticamente todo el año bajo presión. Bitcoin acumula en 2026 una caída del 40%, el oro ha retrocedido un 29% desde su máximo y la plata se lleva la peor parte, con un descenso del 54%.

El dólar fuerte pasa factura

Durante los dos últimos años, Bitcoin, el oro y la plata han sido en gran medida la misma apuesta. Y ahora también corrigen juntos.

Esa apuesta tiene un nombre: la operación contra la depreciación del dinero fiduciario. La idea es que el elevado gasto público y el aumento de la deuda soberana erosionan poco a poco el valor del dinero emitido por los Estados.

Por eso, los inversores se refugian en activos escasos que ningún gobierno puede crear a voluntad. El oro y la plata son la versión más antigua; Bitcoin, con su límite máximo de 21 millones de monedas, es la variante digital.

Pero los tres llevan tiempo bajo presión. Ya no hay expectativas de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos. De hecho, el mercado incluso descuenta dos subidas de tipos antes de marzo de 2027.

Las expectativas de una política monetaria más restrictiva empezaron a ganar fuerza por la guerra con Irán y el posterior encarecimiento de la energía. El precio del petróleo ya ha vuelto a los niveles previos al conflicto, pero el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, afirmó en su primera rueda de prensa que la estabilidad de precios es una prioridad para el comité.

«Llevamos cinco años sin cumplir ese objetivo y vamos a corregirlo», dijo, en referencia a la meta de inflación del 2%.

Las expectativas sobre los tipos se trasladan al mercado de bonos: la deuda pública ofrece rendimientos más altos.

El oro, la plata y Bitcoin no pagan intereses, y por eso están sufriendo especialmente en este entorno. Quien sí sale beneficiado es el dólar. Y eso añade más presión sobre el resto de activos, porque se encarecen para los compradores de fuera de Estados Unidos.

En teoría, los tipos altos también son negativos para las acciones. La financiación se encarece para las empresas, lo que presiona sus beneficios. Además, los beneficios futuros valen menos hoy, algo que afecta sobre todo a las compañías de crecimiento con valoraciones elevadas.

Pero la bolsa lo está ignorando. La narrativa de la inteligencia artificial actúa como un motor tan potente que los tipos altos apenas logran frenarla.

Un punto a favor para los titulares de BTC es que la moneda digital se comporta mejor que ambos metales preciosos desde febrero. Bitcoin ha subido más de un 30% frente al oro y más de un 55% frente a la plata. Ahora solo falta el dólar.