Morgan Stanley prevé un repunte bursátil, gane quien gane las elecciones

La Bolsa estadounidense podría registrar un fuerte repunte tras las elecciones de mitad de mandato, prácticamente con independencia de qué partido gane. Así lo sostiene Mike Wilson, estratega jefe de renta variable estadounidense del banco de inversión Morgan Stanley. Los datos históricos muestran fuertes subidas tras estos comicios y, según Wilson, las condiciones actuales del mercado también son cada vez más favorables.

La Bolsa gana de media un 22% en el año posterior a las elecciones

Las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos se celebran el 3 de noviembre. Los votantes decidirán, entre otras cuestiones, qué partido obtiene la mayoría en el Congreso. Para los inversores, el resultado es relevante porque el equilibrio de poder político puede influir en los impuestos, el gasto público y la regulación.

Wilson prevé, no obstante, que las elecciones sirvan sobre todo para poner fin a un periodo de incertidumbre. A su juicio, la cita electoral aportará claridad al mercado, sea quien sea el ganador.

Para respaldar su análisis, cita los datos bursátiles desde 1982. En los seis meses posteriores a las elecciones de mitad de mandato, las acciones de las grandes empresas estadounidenses subieron de media alrededor de un 15% al ponderarlas por capitalización bursátil. Cuando todas las compañías tenían el mismo peso, la subida rondó el 16%.

A doce meses, la rentabilidad alcanzó aproximadamente el 22% en ambos casos. Estas cifras no garantizan resultados futuros, pero muestran que, históricamente, los comicios han dado paso con frecuencia a años de fuertes ganancias en Bolsa.

Una victoria demócrata no tiene por qué ser una mala noticia

Los inversores contemplan actualmente una victoria de los demócratas en ambas cámaras del Congreso. El lunes, la plataforma de predicciones Kalshi situaba esa probabilidad en el 71%. Las opciones de que los republicanos conservaran el Senado eran del 24%.

Según Wilson, los inversores ya descuentan en gran medida una mayoría ajustada de los demócratas en el Senado. Por tanto, un resultado de ese tipo probablemente no provocaría grandes sobresaltos.

Una victoria más amplia sí podría tener consecuencias. Los inversores podrían empezar a mirar hacia 2028, ante la posibilidad de un cambio de rumbo político que pusiera en cuestión los actuales planes de desregulación.

Wilson subraya, sin embargo, que muchas decisiones políticas importantes seguirán en manos del presidente Donald Trump. Entre ellas figuran los aranceles, la política exterior y los cambios normativos que se aplican a través de los organismos públicos.

Según el estratega, una mayoría demócrata podría incluso tener ventajas. Los demócratas podrían intentar aplazar o revertir los recortes en Medicaid y en las ayudas alimentarias, lo que permitiría a los hogares estadounidenses disponer de más dinero para gastar.

Las empresas también podrían adelantar inversiones y adquisiciones para anticiparse a posibles cambios de política en 2028.

Morgan Stanley ve señales de recuperación en Wall Street

Más allá de las elecciones, Wilson observa cada vez más indicios de recuperación en la Bolsa estadounidense. A su juicio, la corrección que comenzó en junio podría estar cerca de terminar.

Desde finales de septiembre, la rentabilidad del bono estadounidense a diez años ha caído casi 0,4 puntos porcentuales. Al mismo tiempo, el porcentaje de compañías del S&P 500 que cotizan por encima de su media de las últimas 200 sesiones ha aumentado unos veinte puntos porcentuales, hasta el 62%.

Esto significa que cada vez más valores participan en la recuperación. Las subidas ya no dependen exclusivamente de un puñado de grandes tecnológicas.

El S&P 500 equiponderado avanzó casi un 5% en ese mismo periodo y superó en cerca de seis puntos porcentuales al índice tradicional, en el que las mayores compañías tienen más peso.

Según Wilson, esta evolución confirma su previsión de que los tipos de interés a largo plazo en Estados Unidos habían alcanzado un máximo provisional. Las empresas de menor capitalización, representadas en el Russell 2000, probablemente necesiten una caída adicional de los tipos para recuperarse con más fuerza.

Pese a su optimismo, el estratega advierte de dos riesgos importantes. Una nueva escalada militar con Irán o la imposición de nuevos aranceles estadounidenses tras las elecciones podrían volver a generar turbulencias en los mercados financieros.