Más del 50% de los bitcoins está en pérdidas: por qué puede ser una buena señal

Bitcoin (BTC) ha dejado atrás un año complicado, pero, según la firma de análisis, buena parte del ajuste ya se habría producido. La mayoría de los inversores mantiene ahora sus bitcoins en pérdidas, una señal que en ciclos anteriores apareció cerca de los suelos de mercado.

El suelo suele llegar en cuestión de semanas

Más del 50% de todos los bitcoins se mantiene actualmente en pérdidas. Es decir, sus propietarios compraron las monedas a un precio superior al actual. K33 publicó el dato el martes en un amplio informe de mercado.

Según la firma de análisis, una lectura tan elevada suele aparecer en la fase final de un mercado bajista. Refleja mucho sufrimiento, mucho miedo y pocos compradores en el mercado. En ciclos anteriores, el suelo llegó por lo general pocas semanas después.

• En 2018, Bitcoin cayó otro 26% y tardó 23 días en alcanzar su mínimo.
• En 2022, Bitcoin retrocedió otro 15% y tocó suelo 13 días después.
• Solo 2014 fue una excepción, con 101 días de espera y un suelo un 46% más bajo.

Hasta ahora, el mercado bajista actual está siendo bastante menos intenso que los anteriores. En ciclos previos, el precio de Bitcoin se situaba a estas alturas más de un 70% por debajo de su máximo, aunque no hay que olvidar que el mercado alcista también fue mucho menos extremo.

Bitcoin, de hecho, no ha vivido por primera vez una subida parabólica. Ese avance más pausado creó la base que ahora evita una caída más brusca. En 2024, Bitcoin pasó ya ocho meses en torno a la zona actual, lo que permitió formar una amplia capa de compradores.

K33 advierte de que grandes vendedores, como los ETF al contado de Bitcoin en Estados Unidos, pueden hacer que este ciclo evolucione de forma distinta. Estos fondos cotizados mantienen bitcoins reales, por lo que su demanda tiene un efecto directo sobre el precio.

Junio fue el peor mes para los fondos desde su debut bursátil en 2024, con salidas netas totales de 4.510 millones de dólares. Al mismo tiempo, el precio de Bitcoin se desplomó más de un 20%.

Varias señales apuntan en la misma dirección

Otros indicadores también apuntan a la proximidad de un suelo. El Block Scholes Risk Appetite Index, que mide la energía alcista y bajista del mercado, cayó el 3 de julio hasta un mínimo de -1,27.

Desde entonces, el índice ha vuelto a repuntar. En las ocho ocasiones anteriores en las que ocurrió algo similar, la rentabilidad mediana durante los cien días posteriores fue del 12%.

«Históricamente, un movimiento de este tipo ha precedido a un mejor comportamiento alcista de los precios al contado y podría favorecer una mayor asignación a activos de riesgo como las criptomonedas», señaló un portavoz de Block Scholes.

Además, hay más señales que apuntan en la misma dirección:

• Divergencia alcista en los marcos temporales largos: Bitcoin ha marcado mínimos más bajos, mientras que los indicadores de impulso han registrado suelos más altos.
• Las ballenas de Bitcoin están comprando de forma masiva.
• Los tenedores a largo plazo poseen más bitcoins que nunca, aunque una parte récord esté en pérdidas.
• Los tenedores a corto plazo tienen históricamente pocos BTC en cartera.
• Bitcoin ha alcanzado su media de 200 semanas, como ocurrió en todos los mercados bajistas anteriores.

Todos estos elementos apuntan sobre todo a que lo peor podría haber quedado atrás, aunque el suelo exacto aún podría situarse algo más abajo.

El llamado precio realizado, es decir, el precio medio de compra de todas las monedas de la red, es otro nivel muy citado. En todos los ciclos anteriores, el suelo no se formó hasta que el precio cayó por debajo de esa referencia, que ahora se sitúa en torno a los 53.000 dólares.

Según los ciclos históricos de cuatro años, aún habría que esperar varios meses hasta el punto más bajo del invierno cripto, aunque eso tampoco es una garantía. En 2024, por ejemplo, Bitcoin alcanzó por primera vez un récord antes del halving.