Los operadores se cubren en masa ante otra posible caída del bitcoin

Los inversores en Bitcoin (BTC) siguen cubriéndose de forma notable ante una nueva caída del precio. Así se desprende de un nuevo informe de Anchorage Digital, que analiza el mercado de opciones. Pese a las fuertes pérdidas de las últimas semanas, los datos no apuntan, según Anchorage, a que el mercado esté anticipando una crisis grave en Strategy, la compañía vinculada a Bitcoin.

Las opciones de venta ganan terreno entre los inversores

El informe muestra que los operadores en distintos mercados de opciones prefieren ahora pagar por protección frente a una caída antes que apostar por nuevas subidas. Anchorage analizó para ello las opciones de la plataforma Deribit, el ETF spot de Bitcoin IBIT de BlackRock y las acciones de Strategy.

Según la firma, estos tres mercados ofrecen en conjunto una buena lectura del sentimiento tanto de los inversores minoristas como de los profesionales.

Tanto en Deribit como en las opciones sobre IBIT, la demanda de opciones de venta, utilizadas para cubrirse frente a descensos del precio, se sitúa en niveles históricamente altos. En el caso de IBIT, esa demanda supera a la registrada en más del 80% de las observaciones anteriores. En Deribit, incluso rebasa el 84% de todas las mediciones de los últimos cinco años.

Anchorage también detecta un patrón llamativo en la volatilidad esperada. Durante casi la mitad de 2026, la volatilidad prevista para la semana siguiente fue superior a la estimada para el mes siguiente. Esto sugiere que los inversores están más preocupados por los riesgos inmediatos que por la evolución a más largo plazo.

Según el investigador David Lawant, esta situación responde a una sucesión de acontecimientos macroeconómicos, tensiones geopolíticas y episodios dentro del mercado cripto.

Lawant presta especial atención al momento en que la volatilidad esperada a un mes vuelva a situarse por encima de la prevista para la semana siguiente. A su juicio, eso indicaría que las mayores preocupaciones a corto plazo empiezan a remitir.

Sin señales de crisis en Strategy

El informe también analiza la situación de Strategy. La acción preferente STRC, con la que la compañía financia buena parte de sus compras de Bitcoin, cayó esta semana hasta situarse un 27% por debajo de su valor nominal de 100 dólares. Actualmente, STRC cotiza en torno a los 74,4 dólares.

La acción ordinaria MSTR también sigue bajo una fuerte presión. Su cotización ronda ahora los 86 dólares y ha caído más de un 26% esta semana. Aun así, Anchorage no ve señales de que el mercado de opciones esté descontando una crisis financiera grave en la compañía.

Las dudas sobre Strategy sí han aumentado en los últimos días. La presión persistente sobre STRC y MSTR ha reavivado el debate sobre la posición financiera de la empresa.

Aunque los inversores siguen cubriéndose frente a nuevas caídas, la demanda de protección se mantiene, según el informe, claramente por debajo de los niveles observados en correcciones anteriores del mercado. Por ello, Anchorage considera que el mercado no teme por ahora una venta forzosa de Bitcoin ni una crisis más amplia en Strategy.