Los futuros del S&P 500 y del Nasdaq ceden ligeramente, con todas las miradas puestas en Nvidia

Los futuros de la Bolsa estadounidense cotizan ligeramente a la baja este lunes por la mañana, después de que Wall Street volviera a verse presionada la semana pasada.

Los futuros del Dow caen 23 puntos, mientras que los del S&P 500 pierden un 0,09%. Los futuros del Nasdaq 100 retroceden un 0,34%. El mercado viene de una semana débil.

El Dow Jones perdió un 0,8% y encadenó así su segunda semana consecutiva de descensos. El S&P 500 bajó un 1,4% y el Nasdaq cedió un 2%. En estos dos últimos índices se puso fin a una racha de tres semanas al alza.

El factor de presión sigue siendo el mismo: las elevadas rentabilidades de la deuda a largo plazo.

El mercado de bonos mantiene la presión

La rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años superó la semana pasada el 5,3%, su nivel más alto en casi 20 años. También en Japón, Francia y Alemania las rentabilidades subieron hasta máximos de varios años. Este movimiento afecta sobre todo a los valores de crecimiento y a las compañías tecnológicas.

Unos tipos más altos reducen el valor actual de los beneficios futuros y encarecen la financiación de las empresas. Por eso el mercado reacciona con tanta sensibilidad a cualquier movimiento en el tramo largo de la curva de tipos.

El Departamento del Tesoro de Estados Unidos intentó aliviar la presión la semana pasada aumentando las recompras de bonos a largo plazo. Pero el respiro duró poco.

Según David Zervos, de Jefferies, la medida se asemeja a una “Operation Twist” dirigida por el Tesoro. No es una QE clásica, porque no se crea dinero nuevo, pero sí puede tener efectos reflacionarios al dejar margen para un mayor gasto fiscal.

Irán sigue siendo un riesgo para el petróleo

El mercado también sigue vulnerable en el frente geopolítico. Los inversores esperan detalles de lo que Washington describe como la campaña de sanciones más dura jamás lanzada contra Irán. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, llegó a hablar de un “Día D económico”.

Al mismo tiempo, los precios del petróleo caían este lunes por la mañana. El WTI cedía un 1,62%, hasta 85,65 dólares por barril, mientras que el Brent bajaba un 1,38%, hasta 93,09 dólares.

Ese descenso ofrece cierto alivio. Pero mientras continúe el conflicto con Irán y el mercado petrolero siga expuesto a una escalada, la energía seguirá siendo un riesgo inflacionista.

Semana clave para la IA

Además de los tipos y el petróleo, el mercado estará pendiente esta semana sobre todo de la IA. Nvidia presenta resultados el miércoles y Marvell Technology lo hará el jueves. Estas cifras serán importantes para la confianza en la apuesta por la IA, especialmente tras la reciente volatilidad en los valores de semiconductores.

A ello se suma que Nvidia ha comunicado a sus clientes que los servidores con chips Vera Rubin y Blackwell serán más de un 15% más caros. Esto puede ser positivo para los ingresos y los márgenes, pero también plantea dudas sobre los costes del ciclo de inversión en IA.