Los ETFs estadounidenses de Bitcoin (BTC) están a punto de cerrar su cuarto mes consecutivo con salidas netas. Desde octubre de 2025, la cantidad de Bitcoin gestionados ha disminuido en aproximadamente 85,000 unidades, situándose en torno a 1.26 millones de BTC.
Al mismo tiempo, el precio de Bitcoin se aproxima a su quinto mes consecutivo de cierre negativo, mientras que los analistas advierten que las condiciones del mercado no mejorarán a corto plazo.
Activo gestionado reducido a la mitad desde octubre
El total de activos gestionados por los fondos alcanzó su máximo en octubre con alrededor de 170,000 millones de dólares y ha disminuido hasta 84,300 millones de dólares. El flujo neto acumulado descendió de 63,000 millones de dólares a aproximadamente 54,000 millones de dólares. Desde julio de 2025, solo se añadieron 5,000 millones de dólares netos.
En febrero, la presión de venta fue claramente visible. El investigador Axel Adler Jr. calculó que entre el 12 y el 19 de febrero desaparecieron más de 11,000 BTC de los fondos. Solo el 12 de febrero se retiraron más de 6,000 BTC, lo que equivale a aproximadamente 416 millones de dólares. Según Adler, se necesitarían tres días consecutivos de entradas para poder hablar realmente de nueva fuerza compradora.
BlackRock y Fidelity sufren importantes reducciones
Los mayores fondos están experimentando reducciones notables. BlackRock vio caer la posesión en su fondo IBIT de 806,000 a 759,000 BTC, una disminución del 6 por ciento. El fondo FBTC de Fidelity se redujo de 213,000 a 186,000 BTC, una caída del 12.6 por ciento. El precio de Bitcoin cayó más durante el mismo período que las posesiones de los ETF, lo que indica una presión de venta más amplia.
El capital se desplaza de Bitcoin a oro
Mientras los ETFs de Bitcoin se reducen, los ETFs de oro están ganando popularidad. En 2025, decenas de miles de millones de dólares fluyeron hacia los fondos de oro, mientras que los flujos hacia Bitcoin se convirtieron en salidas. En tiempos de incertidumbre, los inversionistas parecen preferir activos con menos volatilidad de precios.
Según Benjamin Cowen de ITC Crypto, el mercado se encuentra en una fase tardía del ciclo en la que se está asimilando la política monetaria estricta. La Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos detuvo en diciembre de 2025 la reducción cuantitativa (QT), pero las tasas de interés siguen siendo relativamente altas. La tasa de interés real en los bonos del Tesoro a diez años se sitúa entre 1.7 y 1.8 por ciento.
Esto significa que los inversionistas pueden obtener un rendimiento ajustado por inflación en bonos, lo que hace menos atractivo mantener criptomonedas, ya que estas no generan intereses.
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