Los bancos centrales compraron 41 toneladas de oro en mayo, pero el precio cae con fuerza

Los bancos centrales volvieron a aumentar con fuerza sus reservas de oro en mayo. Países como Polonia, China y Uzbekistán destacaron entre los principales compradores. Al mismo tiempo, un nuevo estudio muestra que la confianza de los bancos centrales en el oro está en máximos, pese a que la cotización ha sufrido fuertes caídas en las últimas semanas.

Polonia y China siguen siendo los mayores compradores

Según datos del World Gold Council, los bancos centrales compraron en mayo 41 toneladas netas de oro. Con ello se mantiene la tendencia alcista de los últimos años. Las compras procedieron sobre todo de un grupo estable de países que lleva tiempo ampliando sus reservas de oro.

Polonia volvió a ser en mayo el mayor comprador, con 18 toneladas de oro. Con esta cifra, sus adquisiciones en lo que va de año ascienden a 64 toneladas. El banco central polaco posee ya 614 toneladas de oro y se acerca a su objetivo de 700 toneladas.

El banco central de China también mantuvo sus compras. China añadió en mayo 10 toneladas a sus reservas. Fue el vigésimo mes consecutivo en el que el país compró oro en términos netos y la mayor adquisición mensual desde diciembre de 2024. Desde comienzos de año, China ha incorporado en total 25 toneladas de oro, elevando sus reservas oficiales hasta unas 2.331 toneladas.

Además, Uzbekistán y Kazajistán compraron 9 y 7 toneladas de oro, respectivamente. Singapur aumentó sus reservas por primera vez desde septiembre de 2025, con una compra de 4 toneladas.

No todos los países compraron oro. Rusia vendió 6 toneladas en mayo y Turquía redujo sus reservas en 3 toneladas. Desde comienzos de año, Turquía ha vendido en total 81 toneladas, mientras que Rusia acumula ventas netas de 34 toneladas.

La confianza en el oro alcanza un máximo histórico

Además de las compras mensuales, una encuesta anual del World Gold Council muestra que los bancos centrales siguen siendo optimistas sobre el oro. El 89 por ciento de los bancos centrales consultados espera que las reservas mundiales de oro sigan creciendo durante los próximos doce meses.

Además, el 45 por ciento prevé que su propio banco central aumente sus reservas de oro. Es el porcentaje más alto desde que se realiza la encuesta.

Según los investigadores, el oro sigue siendo atractivo como reserva estratégica. Para ello, los bancos centrales optan casi siempre por compras directas en el mercado OTC, donde el oro se negocia directamente entre las partes, fuera de los mercados organizados. Solo una pequeña parte recurre a ETF de oro.

La demanda sostenida encaja en una tendencia más amplia. Desde 2022, los bancos centrales han comprado cada año cantidades excepcionalmente elevadas de oro. En 2022 se alcanzó un récord de 1.082 toneladas, seguido de 1.037 toneladas en 2023 y 1.092 toneladas en 2024. Aunque las compras en 2025 bajaron a 863 toneladas, la cifra siguió situándose muy por encima de la media de unas 470 toneladas anuales registrada entre 2010 y 2021.

El precio del oro sigue bajo presión

Pese a las compras sostenidas de los bancos centrales, el precio del oro se ha mantenido bajo presión en los últimos meses. En junio, la cotización cayó más de un 11 por ciento, de 4.535 a 4.020 dólares. Fue el cuarto mes consecutivo en el que el oro cerró a la baja, su racha negativa más larga desde 2022.

Hoy, la cotización repunta hasta unos 4.134 dólares, una subida cercana al 2,6 por ciento. El rebote llega tras el irregular informe de empleo de Estados Unidos. Aunque el desempleo fue inferior a lo esperado, la probabilidad de una subida de tipos se ha reducido ligeramente. La creación de empleo decepcionó con claridad, lo que ha golpeado al dólar y ha favorecido al oro, junto con Bitcoin y Wall Street.